Minutki jednak jastrzębie

Jak wynika z zapisu dyskusji po ostatnim posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej w efekcie silniejszego ożywiania w globalnej gospodarce, korzystnych warunków finansowania i cięć podatków kilku członków podniosło swoje oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego. Od końca stycznia zacieśnieniu uległy tylko warunki finansowania, a pozostałe dwa elementy pozostają niezmienione. Inni natomiast zwracają uwagę, że ryzyka dla wzrostu gospodarczego stały się bardziej pozytywne. W związku z tym duża część przedstawicieli FOMC uważa, że rośnie prawdopodobieństwo dalszych stopniowych podwyżek stóp procentowych. Choć w pierwszej reakcji na publikację minutek dolar zaczął tracić na wartości, a amerykańskie indeksy piąć się w górę, to jednak finalnie rynek jastrzębio odebrał treść protokołu, gdyż zwiększają one szanse na większą ilość podwyżek, co przełożyło się na aprecjację USD oraz spadki na Wall Street. Notowania eurodolara zeszły poniżej 1.23 i zmierzają w kierunku lutowych minimów nieco powyżej 1.22, a
notowania kontraktu terminowego na S&P 500 znajdują się poniżej 2700 pkt. Zakładając, że perspektywa do umocnienia dolara jest ograniczona, to amerykańskie indeksy powinny w niedługim czasie zacząć wspinać się na wyższe poziomy.

Publikacja minutek z ostatniego posiedzenia Fed miała podobnie jak sam komunikat jastrzębie zabarwienie zwiększające oczekiwania na cztery podwyżki stóp procentowych. Uwzględniając jednak przyszłotygodniowe przesłuchanie Powella, nie wydaje się aby na chwilę obecną istniała znacząca przestrzeń do pogłębienia lutowym minimów. Patrick Harker z Philadelphia Fed postrzegany za przedstawiciela jastrzębiego skrzydła Fed w dniu wczorajszym opowiedział się za dwoma podwyżkami stóp procentowych w 2018 roku. Kashkari z Minneapolis Fed natomiast ponownie sugerował, że przestrzelenie celu inflacyjnego byłoby odpowiednie. Czynnikiem ryzyka dla euro jest jednak zbliżająca się perspektywa włoskich wyborów i decyzji SPD dotyczącej uformowania Wielkiej Koalicji na początku marca.

W dniu dzisiejszym w centrum uwagi rynków znajdować się będzie publikacja indeksu Ifo oraz minutki z ostatniego posiedzenia EBC. W danych z Niemiec rynek doszukiwać się będzie sygnałów potwierdzających spowolnienie aktywności gospodarczej na początku 2018 roku, co sugerowały wczorajsze wskaźniki PMI. Z kolei w protokole z ostatniego posiedzenia EBC inwestorzy doszukiwać się będą zapowiedzi zmiany retoryki na kolejnym posiedzeniu w marcu, na co wskazywały już poprzednie minutki. Zbliżająca się perspektywa zmiany komunikacji EBC powinna ograniczać przestrzeń do spadków EURUSD poniżej 1.22. Z punktu widzenia dolara istotne będą również zbliżające się wystąpienia amerykańskich bankierów centralnych. W dniu dzisiejszym okazję wypowiedzieć się na temat polityki monetarnej będzie miał Dudley z oddziału w Nowym Yorku, a jutro Mester z Cleveland Fed i Williams z San Francisco.