Ryczko: Złoty mocniejszy do dolara

Piątkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi utrzymanie stabilnego PLN. Warto jednak wspomnieć o spadku kursu USD/PLN do najniższego poziomu od marca 2016 r.

Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2403 PLN za euro, 3,7067 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8739 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8237 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,343% w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło ograniczenie zmienności na notowaniach PLN. Ponownie złoty naśladował w dużej mierze wydarzenia z szerokiego rynku – i zareagował na słabość wyceny amerykańskiego dolara. Kwotowania USD/PLN testują obecnie najniższe poziomy od marca 2016r., których sforsowanie otwierałoby drogę do zejścia w stronę okolic ostatnio raz notowanych w październiku 2015 r.

Trudno tu jednak mówić o relatywnej sile PLN, gdyż dolar pozostaje słaby na większości zestawień (koszyk dolarowy testuje 9-miesięczne minima). Jest to wynikiem sytuacji na szerokim rynku, gdzie po ostatnich wypowiedziach M. Draghiego rynek dyskontuje rozpoczęcie odchodzenia EBC od luźnej polityki monetarnej. W szerszym ujęciu w połączeniu z zapowiedziami dalszych podwyżek stóp przez FED (oraz ograniczania sumy bilansowej) tworzy to teoretycznie negatywny układ podażowy dla walut EM, w tym PLN.

W trakcie dzisiejszej sesji inwestorzy poznają odczyt inflacji CPI za czerwiec. Rynek spodziewa się wskazania na poziomie 1,7% r/r wobec 1,9% uprzednio. Inwestorzy spodziewają się więc wyhamowania odbicia wzrostu cen – co powinno wspierać scenariusz stabilizacji stóp procentowych sygnalizowany przez RPP. Na szerokim rynku warto bliżej przyjrzeć się danym z Europy (m.in. sprzedaż detaliczna w DE czy inflacja HICP w Strefie Euro). Ponadto mamy dziś dość istotne dane z UK (rew. PKB) co może przynieść podbicie zmienności na GBP.

Z rynkowego punktu widzenia USD/PLN reaguje na zmiany na wycenie koszyka dolarowego na szerokim rynku. Lokalnie wydaje się, iż impuls wzrostowy na EUR/USD uległ wygaszeniu co powinno sprzyjać ruchowi korekcyjnemu. EUR/PLN pozostaje w ramach szerszej konsolidacji ze wskazaniem na dalsze impulsy w stronę 4,26 PLN.