Słabszy dolar i risk off. Złoty w konsolidacji

Polski złoty kwotowany jest następująco:4,2852 PLN za euro, 3,7427 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7905 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7432 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,887 proc. w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie godziny handlu na rynku walutowym przyniosły potwierdzenie wcześniejszych tez, iż rynek zakłada że sygnalizowany scenariusz dwóch podwyżek stóp w 2019r. zostanie docelowo zmodyfikowany pod wpływem danych makro. Warto ponadto wspomnieć, iż rentowności długoterminowego długu USA spadły do 9-miesięcznych minimów.

Sam koszyk dolarowy stracił w tym tygodniu ok. 1,2 proc. Teoretycznie więc słabszy USD może działać na korzyść walut EM – w praktyce jednak powodem takiego zachowania USD są obawy o globalny wzrost, co podbija poziom awersji do ryzyka na rynku. Indeksy giełdowe jak DAX czy S&P500 zaczynają sugerować, iż ostatnie spadki nie są jedynie korektą w rynku byka, a możliwą zmianą trend na rynkach akcyjnych. Sam PLN pozostaje jednak „niewzruszony”.

Trend konsolidacyjny jest kontynuowany, chociaż widoczne są próby sprowadzenia kursu USD/PLN niżej. Warto również wspomnieć o krajowym układzie fiskalnym, gdzie wedle danych MF po listopadzie budżet miał 11,1 mld nadwyżki. Teoretycznie więc jest szansa, iż cały rok zamknięty zostanie nadwyżką, co byłoby ewenementem w historii III RP. Ponownie jednak należy przypomnieć, iż zachowanie PLN od miesięcy powiązane jest raczej z nastrojami na szerokim rynku aniżeli czynnikami lokalnymi.

W trakcie dzisiejszej sesji otrzymamy dane dot. sprzedaży detalicznej za listopad, gdzie rynek spodziewa się wskazania na poziomie 7 proc. r/r. Ponadto opublikowane zostaną dane z rynku pracy, gdzie oczekiwana stopa bezrobocia to 5,8 proc. Na szerokim rynku warto bliżej przyjrzeć się danym dot. PKB (fin.) dla USA za III kw. (oczek.3,5 proc.) oraz serii wskazań dot. m.in. dochodów i wydatków w USA czy zamówień na dobra trwałe.

Z rynkowego punktu widzenia EUR/PLN kontynuuje konsolidację blisko 4,28 PLN. USD/PLN przetestował okolice wsparcia na 3,7288 PLN. Wraz z końcem tygodnia wejdziemy najpewniej na PLN w okres ograniczonej aktywności rynku (24.12 jest dniem wolnym od handlu, podobnie jak 31.12) który potrwa aż do końca roku, co sugeruje utrzymanie bieżących poziomów.