Złoty nieco mocniejszy. Ograniczona świąteczna aktywność

Poranny, czwartkowy handel na rynku walutowym przynosi wyhamowanie spadków na PLN z uwagi na wyraźne spadki kwotowań dolara amerykańskiego.

Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2464 PLN za euro, 3,9809 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9747 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9998 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3.45 proc. w przypadku obligacji 10-letnich.

Wydarzeniem ostatnich godzin na rynku walutowym było podbicie zmienności i ostatecznie wyraźne spadki na wycenie amerykańskiego dolara, co pośrednio wsparło waluty EM. Ruch na USD miał miejsce po tym jak D. Trump w wywiadzie dla WSJ stwierdził, iż „lubi politykę niskich stóp”, a sama wycena USD staje obecnie zbyt wysoka.

Lokalnie przełożyło się to głownie na kwotowania USD/PLN, które ponownie znalazły się poniżej 3,98 PLN. W konsekwencji możemy powiedzieć, iż wypowiedz D. Trump'a przyniosła nam nowy czynnik cenotwórczy, gdyż inwestorzy skupiali się ostatnio głównie na wzroście napięcia geopolitycznego (Syria, Korea Północna).

W szerszym ujęciu zakładać, iż zmienność na walutach CEE będzie sukcesywnie maleć z uwagi na zbliżające się święta. W dalszym ciągu wydaje się, ze bazowy scenariusz przewiduje dalszą korektę umocnienia PLN z I kw. jednak sama dynamika ruchu pozostaje ograniczona.

Lokalnie warto wspomnieć o wczorajszej informacji z MF, które podało ,iż dochody z VAT w I kw. wzrosły o 40 proc., a sam resort nie widzi zagrożeń dla budżetu. Rynek odebrał informacje te jako potencjalny sygnał mniejszej podaży długu w kolejnych kw. Sama wycena krajowych obligacji zależy jednak głownie od zachowania niemieckich i amerykańskich benchmarków. Warto również wspomnieć o wczorajszym odczycie inflacji bazowej za marzec, która wyniosła 0,6 proc. r/r wobec oczekiwanych 0,5 proc.

W trakcie dzisiejszej sesji NBP poda dane dot. bilansu płatniczego za luty. Rynek spodziewa się nadwyżki ok. 57 mln EUR (rach. Bieżący). Dodatkowo GUS opublikuje dane dot. obrotów towarowych w HZ za styczeń-luty. Szeroki kalendarz makro zawiera dziś jeszcze wskazania dot. inflacji PPI dla USA oraz odczyt wniosków dla bezrobotnych.

Z rynkowego punktu widzenia czwartkowa sesja powinna mijać relatywnie spokojnie z uwagi na zbliżający się okres świąteczny, co nie zachęca do większej aktywności. Kursy x/PLN lekko skorygowały ostatnie podbicie i najprawdopodobniej tydzień zakończy się blisko aktualnych poziomów. Teoretycznie jest jeszcze jutrzejsza sesja niemniej wszystkie czołowe rynki kasowe będą zamknięte.