BOŚ Bank: Posiedzenia EBC i RPP w centrum uwagi w tym tygodniu

"W bieżącym tygodniu zadecydowanie na pierwszy plan uwagi rynkowej wysunie się posiedzenie EBC. Oczekujemy, że EBC ogłosi pakiet działań luzowania polityki monetarnej. Prognozujemy, że stopa depozytowa EBC zostanie obniżona o 0,10 pkt. baz. do -0,50%. Ponadto, zakładamy, że Rada EBC ogłosi, że przełomie 2019 i 2020 r. wznowi program skupu aktywów finansowych. W tym tygodniu odbędzie się także posiedzenie RPP, jednak trudno oczekiwać istotnych zmian w komunikacji Rady" - czytamy w raporcie tygodniowym banku.

Zdaniem analityków, biorąc pod uwagę publikowane w ostatnim czasie wciąż bardzo słabe dane z europejskiej gospodarki (głównie z przemysłu), niskie odczyty inflacji bazowej oraz utrzymujące się podwyższone ryzyka (protekcjonizm w handlu, brexit) Rada EBC nie będzie zwlekała z podjęciem działań luzowania polityki pieniężnej, po tym jak w lipcu zapowiedziała rozpoczęcie prac analitycznych nad ewentualnymi zmianami.

"Biorąc pod uwagę, że działania te są już raczej zdyskontowane w notowaniach aktywów finansowych oraz biorąc pod uwagę dotychczasową poprawę nastrojów w dwóch ostatnich tygodniach, trudno oczekiwać by EBC był w stanie na tyle pozytywnie zaskoczyć rynki, by poskutkowało to dalszą wyraźną poprawą nastrojów rynkowych" - uważają analitycy.

Z krajowych wydarzeń w tym tygodniu najistotniejszym będzie posiedzenie RPP i wstępna publikacja CPI za sierpień.

"Choć na poprzednim, lipcowym posiedzeniu Rady pojawił się wniosek o podwyżkę stóp, a w trakcie ostatnich tygodni jeden z członków Rady opowiedział się za rozważeniem obniżki stóp, trudno oczekiwać zmian w komunikacji Rady, a tym bardziej zmiany parametrów polityki monetarnej. Zdecydowana większość członków Rady opowiada się za utrzymaniem status quo w warunkach ryzyka spowolnienia (argument przeciw zaostrzeniu polityki monetarnej) oraz podwyższonej inflacji (argument przeciw obniżce stóp) i taka sytuacja zapewne utrzyma się w kolejnych miesiącach i kwartałach" - czytamy dalej.

GUS opublikuje wstępny szacunek wskaźnika inflacji CPI w sierpniu 13 września br.

"Szacujemy, że w sierpniu w kierunku obniżenia wskaźnika CPI oddziaływał też lekki spadek wskaźnika inflacji bazowej do 2,1% r/r z 2,2% r/r w lipcu - efekt wysokiej bazy odniesienia sprzed roku - w sierpniu ub.r. miał miejsce solidny wzrost cen ubezpieczeń, a także wzrost cen w łączności. Miary inflacji bazowej zostaną opublikowane w poniedziałek, 16.09" - czytamy także.