Na akcjach spółek największej kapitalizacji konsekwentnie od początku kwietnia przewagę utrzymuje strona podażowa.
Indeks WIG20 od szczytu z końca marca br. stracił już blisko 200 pkt. i zbliża się obecnie do najistotniejszego technicznego wsparcia na poziomie 1.800 pkt. Obrona tej zapory popytowej ma istotne znaczenie, gdyż utrzymuje w mocy scenariusz zakładający, iż wyraźne umocnienie naszego rynku z pierwszego kwartału znajdzie jeszcze swoją kontynuację.
Przebieg środowych notowań posiada krótką historię. Indeks WIG20 wahał się w wąskim zakresie zaledwie 16 punktów. Na plus należy zaliczyć poprawę relacji z otoczeniem. Na zachodzie bowiem nastroje wyraźnie pogorszyły się. Indeks DAX stracił wczoraj na wartości 0,7% i ponownie znalazł się poniżej poziomu 10 tys. pkt. Z technicznego punktu widzenia popyt będzie miał w najbliższych dniach ostatnią szansę na uratowanie trendu, który narodził się na początku roku.
Oscylatory wskazują już na znaczące wyprzedanie rynku (RSI na poziomie 31 pkt.). Fala spadkowa zainicjowana w kwietniu br. rozrasta się do większych rozmiarów i w przypadku przełamania poziomu 1.800 pkt. i dalszego osłabienia, okres dekoniunktury mógłby przedłużyć się na kolejne tygodnie II kw. br. Wówczas poprawy koniunktury moglibyśmy oczekiwać dopiero w II półroczu br.
Indeks sWIG80 opiera się pogorszeniu nastrojów
Zdecydowanie lepszą postawę prezentuje w ostatnich tygodniach indeks sWIG80. Fala wzrostowa z początku roku została skorygowana tylko w niewielkim stopniu. Wciąż aktualny jest pozytywny sygnał z końca marca br. wynikający z przełamania spadkowej linii trendu (wzrost powyżej 13.400 pkt.). Barometr najmniejszych spółek ma obecnie nadal pewien zapas, który mógłby wykorzystać do dokończenia krótkoterminowej spadkowej korekty.
Potencjalne silne wsparcie znajduje się w strefie 13.400-13.450 pkt. i wynika ze wspomnianej przełamanej linii trendu spadkowego oraz minimum z 6 kwietnia br. (13.450 pkt.). Za scenariuszem kontynuacji spadkowej korekty przemawia nie tylko słaba koniunktura wśród blue chips. Zagrożeniem dla naszego rynku jest również wystąpienie drugiej fali spadkowej na Wall Street. Wczorajsze osłabienie rynków akcji za oceanem potwierdza nasze założenia.
Indeks S&P500 pozostaje w spadkowej korekcie
Na wykresie indeksu S&P500 od 20 kwietnia br. obserwujemy fazę spadowej korekty, która znosi część impulsu z okresu luty – pierwsza połowa kwietnia br. Skala dotychczasowej realizacji zysków jak na razie nie jest bardzo dotkliwa dla inwestorów. Indeks S&P500 waha się w przedziale 2.050-2.100 pkt.
Po wtorkowym wzroście, wczoraj indeks zaliczył wyraźne cofnięcie. Na pogorszenie nastrojów decydujący wpływ miały publikowane raporty finansowe spółek. Swoimi wynikami rozczarował m.in. Disney. Przecena dotknęła walory Nike i Wal-Mart. Bardzo słabo zaprezentował się sektor detaliczny, co pokazuje obawy rynku związane z utrzymaniem aktualnego poziomu popytu konsumenckiego. Dodatkowo decyzją sądu wstrzymany został proces połączenia Staples oraz Office Depot (sektor detaliczny).
Energa – rozczarowująca propozycja dywidendy
Zarząd Energi rekomenduje, by z zysku osiągniętego w 2015 roku na dywidendę trafiło 202,9 mln zł, co da 0,49 zł dywidendy na akcję - poinformowała spółka w komunikacie.
Komentarz: Zaproponowana dywidenda w kwocie 0,49 zł przy obecnym kursie giełdowym oznacza stopę dywidendy na poziomie nieco ponad 4%. Tymczasem na początku roku rynek szacował, iż Energa może wypłacić dywidendę ze stopą w okolicy 10%. Jest to więc rozczarowująca propozycja dla inwestorów. Akcje Energii od połowy kwietnia br. systematycznie tracą na wartości. Kurs spółki obniżył się do poziomu minimów wyznaczonych na początku br.
Zarząd poinformował wczoraj również, iż po wakacjach przedstawi nową strategię grupy. Planowana jest inwestycja w budowę bloku w Ostrołęce i akwizycje. Spółka podała ponadto wyniki finansowe za I kw. br., które okazały się lepsze od oczekiwań. W I kw. Energa wypracowała zysk netto na poziomie 8 mln zł, przy średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 8,9 mln zł straty netto.
PCM – dobre wyniki za I kw. br. i zapowiedź dywidendy
Zarząd Prime Car Management rekomenduje, by spółka wypłaciła 65,5 mln zł dywidendy, czyli 5,5 zł na akcję.
Komentarz: Przy obecnym kursie giełdowym ok. 40 zł, stopa dywidendy wynosi 13,75%. Proponowany dzień dywidendy to 23 czerwca, natomiast wypłata ma nastąpić 30 listopada br. Spółka opublikowała w dniu wczorajszym również raport finansowy za I kw. 2016 r. W pierwszych trzech miesiącach tego roku PCM zarobił 9,3 mln zł, wobec 11,5 mln zł rok wcześniej. Był to jednak wynik wyższy od konsensusu rynkowego.