Trwa ładowanie...
Notowania
Przejdź na
Przemysław Kwiecień
Przemysław Kwiecień
|

Rynki niewzruszone zamknięciem rządu

14
Podziel się:

Polityczny teatr zwyciężył nad sprawnym funkcjonowaniem administracji.

Rynki niewzruszone zamknięciem rządu

Polityczny teatr zwyciężył nad sprawnym funkcjonowaniem administracji i dlatego poniedziałek jest już trzecim dniem, kiedy w USA rząd nie pracuje normalnie. Rynki jednak rozumieją tę grę i reagują bardzo spokojnie. W Polsce w piątek poznaliśmy serię danych z gospodarki za grudzień i były one nieco rozczarowujące. Jednak cały czwarty kwartał wypadł mimo wszystko nadzwyczaj dobrze.

Problem finansowania administracji w USA opisaliśmy już w piątkowym komentarzu, kiedy stało się jasne, że potrzebne będzie głosowanie na ostatnią chwilę, aby uniknąć tzw. zamknięcia rządu (ang. government shutdown). Ta sztuka się nie udała, ponieważ politycy, głównie z obozu Demokratów, ale też kilku republikańskich senatorów, postanowiło wykorzystać sytuację do wniesienia na wokandę swoich oczekiwań.

W USA nie jest to jednak sytuacja nowa i dlatego też rynki reagują spokojnie. Na przestrzeni ostatnich 42 lat mieliśmy aż 18 takich zamknięć i w tym okresie indeks S&P500 średnio nie zmieniał swojej wartości. Obecnie jest on na rekordowym poziomie i nie było widać, aby polityka miała popsuć nastroje inwestorom.

Wynika to po części również z tego, że w praktyce nie działa jedynie część administracji (np. parki narodowe) i nawet w tym obszarze pracownicy zostaną zapewne wynagrodzeni za okres, w którym muszą przebywać na przymusowych urlopach. Kluczowe strefy jak obronność, służba zdrowia, czy nawet poczta, funkcjonują normalnie.

Przechodząc do danych z polskiej gospodarki w grudniu odnotowaliśmy wzrost produkcji przemysłowej o 2,7 proc. r/r, budowlano montażowej o 12,7 proc. r/r, sprzedaży detalicznej o 6 proc. r/r oraz cen producenta o 0,3 proc. r/r. O największym rozczarowaniu można mówić w przypadku danych o sprzedaży, które przez ostatnie miesiące były bardzo mocne. W cenach stałych sprzedaż wzrosła o 5,2 proc. r/r, najmniej od października ubiegłego roku.

Jest to trochę zagadkowy odczyt, ale patrząc na 6-miesięczny trend sprzedaży mamy piąty kolejny miesiąc wzrostu o ponad 7 proc. r/r, tak więc należy tu mówić o co-miesięcznej zmienności. Spadek dynamiki produkcji z 9 do 2,7 proc. to głównie efekt mniejszej liczby dni roboczych, a niższy wzrost produkcji budowlano-montażowej to efekt grudnia 2016, który był już pod tym względem mniej niekorzystny niż wcześniejsze miesiące.

Zatem w tych dwóch publikacjach nie należy doszukiwać się słabości gospodarki. Choć grudzień był zdecydowanie najsłabszym miesiącem w drugiej połowie roku, ostatni kwartał mimo wszystko wygląda bardzo dobrze za sprawą pierwszych dwóch miesięcy i wygląda na to, że przyniesie wzrost PKB w okolicach 4,5 proc. Dane za grudzień nie miały negatywnego wpływu na rynek złotego.

W tym tygodniu ponownie uwaga inwestorów skieruje się na największe gospodarki. W USA czeka nas spora ilość publikacji makro z raportem o PKB za czwarty kwartał na czele w piątek. Kluczowym wydarzeniem tygodnia będzie jednak posiedzenie EBC (czwartek) ze względu na rosnące oczekiwania co do odwrotu od luźnej polityki pieniężnej w Europie.

O godzinie 8:35 euro kosztuje 4,1716 złotego, dolar 3,4102 złotego, frank 3,5467 złotego, zaś funt 4,7360 złotego.

giełda
komenatrze giełdowe
komentarze walutowe
Oceń jakość naszego artykułu:
Twoja opinia pozwala nam tworzyć lepsze treści.
KOMENTARZE
(14)
WYRÓŻNIONE
mes
7 lat temu
Ciekawe co słychać u miszcza?
xyz
7 lat temu
ropa brent 68,89$ +0,20 Nie budiet dieszewlie! Cena na topliwo eta takaja igra. Siewodnija dień dieduszki. Wsiem dieduszkam żełaju uspiechow, zdarowija, mnoga, mnoga sczastija i charoszich inwiesticji. Wsie dierżyties wiesieło! -:))
ZT
7 lat temu
Wig20 ma przed sobą solidny opór rozciągający się w zakresie 2558-2635 ( szczyty I-2013, XI-2013, IX-2014, V-2015), ale jak to przebije, a jak nie teraz to kiedy, to 2800 pęknie jak bańka mydlana. Do znudzenia przypominam, że mamy rekordowo niskie stopy% i rekordowy okres ich trwania i to w połączeniu z umiarkowaną inflacją (na razie) napędza gospodarkę. W akcjach siedzi zagranica a ulicy brak. Główny impuls hossy dopiero przed nami i właśnie teraz w 2018/2019 roku się go spodziewam.
NAJNOWSZE KOMENTARZE (14)
mes
7 lat temu
Gdzie miszcz?
z masła i cuk...
7 lat temu
Oferty firm budowlanych przekraczają założone na inwestycje budżety Inwestorów. Coraz mniej firm staje do przetargów na realizacje publicznych inwestycji. Poprzez brak przepisów chroniących/zabezpieczających interesy podwykonawców w latach 2012-16 zbankrutowało lub zostało zlikwidowanych 114 firm budowlanych. Prawo zostało zmienione, ale raczej zbyt późno. Zostało wprowadzonych do ustawy Pzp m. in. kilka kryteriów możliwych do zastosowania w postępowaniu przetargowym do wyłonienia ,,najlepszego" Wykonawcy, ale co z tego skoro w większości firmach brakuje pracowników do robót nie wymagających szczególnych kwalifikacji. Poza tym w ostatnim okresie jednym z głównych czynników utrudniającym realizację przedsięwzięć jest systematyczny wzrost cen materiałów budowlanych, a także słaba/coraz słabsza jakość/błędy w dokumentacji projektowej.
ex-bitcoiniar...
7 lat temu
Norwegia ma 760 mld USD w rezerwie finansowej z ropy i gazu. Jednocześnie Norwegia ma 690 mld USD długów. Złota nie mają prawie wcale. Ciekawe kiedy wrócą do huśtania aj reniferom?
xyz
7 lat temu
ropa brent 70,06$ +1,21 zanosi się, że kierowcy aut w ramach oszczędności uciułanej w gęstwinie szybkiego życia sięgną/zainwestują nawet po/w welocypedy biegowe napędzane własnymi kończynami dolnymi. Niestety, mimo posiadanej gigantycznej siły jak Szymon Kołecki czy Mariusz Pudzianowski portfele właścicieli limuzyn nie wytrzymują wzrastającego napięcia cen i coraz większe tworzą się w nich pustki i tym samym wiatr w ich bezgranicznej przestrzeni hulać i świstać może do woli. Poza szczytem w Davos, świat cały szczytuje w długach, w dodruku waluty, w szczytach na giełdach, w 1% bogatych, w 99% biednych, w głupocie i wielu innych dziedzinach gospodarki i życia.
ZT
7 lat temu
Indeksy dochodowe (do których doliczamy dywidendy) Wig oraz Wig20TR pobiły szczyty hossy z 2007 r. ustanawiając nowe historyczne szczyty wszech czasów. Czy ktoś jeszcze ma wątpliwości z czym mamy do czynienia? Po takich rzeczach kwestią czasu jest podłączenie ulicy i wygenerowanie najszerszej fali hossy, oczywiście jakaś korekta po naruszeniu szczytów jest możliwa ale z jakiego poziomu i kiedy, nie wiadomo, albowiem wkroczyliśmy na nieznane wody.