Miliarderzy łączą siły. Wyraźna reakcja giełdy

Zarząd spółki ZE PAK poinformował o podpisaniu kluczowego porozumienia z firmą SGE, kontrolowaną przez Michała Sołowowa. Przedmiotem umowy jest wspólna realizacja inwestycji polegającej na budowie sześciu małych reaktorów modułowych (SMR). Łączna moc planowanych jednostek ma wynieść 1800 megawatów (MW).

Zgodnie z przekazanymi informacjami, w celu realizacji tego przedsięwzięcia zostanie powołana specjalna spółka celowa, a nowa elektrownia jądrowa powstanie na terenach w Pątnowie. Rola ZE PAK w początkowej fazie projektu opiera się na zapewnieniu gruntów pod inwestycję. Nieruchomości te zostaną częściowo wniesione do nowego podmiotu w formie aportu, a częściowo sprzedane. Ustalona cena sprzedaży netto wynosi 300 mln zł, przy czym kwota ta może jeszcze ulec korektom.

Informacja o współpracy dwóch miliarderów przy projekcie jądrowym wywołała natychmiastową reakcję na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Przed godziną 14:00 kurs akcji ZE PAK rósł o około 3,5 proc., osiągając poziom 19,4 zł za walor. Jest to najwyższa wycena tej spółki od drugiej połowy kwietnia bieżącego roku. Dla porównania, w tym samym czasie szeroki indeks WIG notował wzrost na poziomie zaledwie 0,3 proc.

Zwiększone zainteresowanie akcjami energetycznego przedsiębiorstwa widać również w wolumenie obrotu. Chociaż na początku sesji zmienność była znikoma, a kurs oscylował wokół poziomu wczorajszego zamknięcia (18,74 zł), po publikacji komunikatu handel wyraźnie przyspieszył. Właściciela zmieniło 39 tysięcy akcji o łącznej wartości około 740 tysięcy złotych. Choć w ujęciu bezwzględnym dla spółki o kapitalizacji zbliżającej się do 1 mld zł nie są to wartości rekordowe, stanowią one znaczący skok względem trzymiesięcznej średniej, która wynosiła zaledwie 7,5 tysiąca akcji na całą sesję. Należy przy tym pamiętać, że liczba akcji ZE PAK znajdujących się w wolnym obrocie (free-float) jest stosunkowo niska i wynosi około 9,2 proc.

Bieżące wzrosty notowań mają szczególne znaczenie w kontekście wydarzeń z początku października. Wtedy to rodzina Solorzów, poprzez cypryjski wehikuł inwestycyjny Argumenol, ogłosiła zamiar przeprowadzenia wezwania na sprzedaż wszystkich pozostałych akcji ZE PAK. Obecnie Argumenol kontroluje 65,96 proc. kapitału zakładowego spółki.

Celem głównego akcjonariusza jest skupienie niemal 17,3 mln sztuk akcji, osiągnięcie progu 95 proc. głosów na walnym zgromadzeniu, a następnie przeprowadzenie przymusowego wykupu (squeeze-out) i ostateczne wycofanie przedsiębiorstwa z obrotu giełdowego. Oficjalnym powodem tej decyzji jest zaawansowany proces transformacji działalności firmy, który zakłada całkowite odejście od energetyki opartej na węglu brunatnym w Pątnowie.

Cena zaproponowana w planowanym wezwaniu to 18 zł za akcję. Obecny kurs giełdowy, przekraczający 19 zł w związku z informacjami o projekcie atomowym, znajduje się wyraźnie powyżej tej kwoty. Zrealizowanie planu wycofania spółki z GPW będzie wymagało zgody pozostałych dużych akcjonariuszy instytucjonalnych. W akcjonariacie znajdują się trzy fundusze emerytalne: OFE PZU (9,12 proc.), NN OFE (8,86 proc.) oraz PTE Allianz (6,87 proc.).