Ceny miedzi przebiły ważny poziom. Polski gigant ucierpi

Akcje KGHM, polskiego giganta w produkcji tego metalu idą w dół. Wszystko przez raport z rynku pracy, który umocnił dolara i zwiększa pewność podwyżki stóp procentowych Fed w grudniu.

Cena miedzi w kontraktach trzymiesięcznych spadała dzisiaj na Londyńskiej Giełdzie Metali nawet do poziomu 4982,50 dolarów za tonę, wyrównując minimum z września. Do najniższej ceny od sześciu lat - 4961 dolarów z 26 sierpnia - brakuje już niewiele.

Ważące dla ceny metalu były nie tylko dobre dane z rynku pracy w USA, które umacniają dolara w perspektywie już coraz bardziej pewnych podwyżek stóp procentowych Fed. Istotne są też słabsze dane przemysłowe z Niemiec i komentarze z chińskiego ministerstwa przemysłu, które pokazują, że sektor przemysłowy Państwa Środka przeżywa zwiększony nacisk konkurencji.

Nadal cięcia produkcji wytwórców miedzi, w połączeniu z oczekiwaniami odnośnie stymulacji chińskiej gospodarki przez rząd wspierają notowania miedzi. Analitycy przewidują nawet większą liczbę zamknięć kopalń na świecie i spodziewają się, że zwiększy to ceny metalu.

Jednakże w Chinach zapasy miedzi wzrosły o 10 proc., co jest najwyższym poziomem od kwietnia. Z drugiej strony spadły zapasy na Londyńskiej Giełdzie Metali do najniższych poziomów od lutego i są nawet 30 proc. niższe niż w sierpniu.

Po informacjach o spadkach ceny miedzi akcje KGHM spadają o prawie 2 proc. Trzeba jednak zdać sobie sprawę, że spadek cen metalu to głównie efekt umacniającego się o dolara - względem euro dzisiaj o nawet 1,5 proc. A większość kosztów koncernu nie jest liczona w dolarach amerykańskich.

Umacnianie się dolara spowoduje, że prawdopodobnie spadną też liczone w dolarach koszty wydobycia w KGHM. Pytanie w jakim stopniu i jaki zostanie margines zysku koncernu frapuje inwestorów, którzy wolą dzisiaj pozbywać się jego akcji.

Notowania dzienne akcji KGHM

Według informacji podanych przez KGHM za drugi kwartał, koszt wydobycia w Polsce wynosi, z uwzględnieniem podatku od wydobycia, 3351 dolarów za tonę i wzrósł przez trzy miesiące o 132 dolary. W zagranicznych spółkach koncernu ten koszt to 4034 dolary za tonę - o 837 dolarów mniej niż kwartał wcześniej.

Poziom 3,5 tys. dolarów jest obecnie poziomem granicznym, od którego zależy zyskowność koncernu - potem zacznie wykazywać straty. Jednocześnie jednak koncern stopniowo obniża koszty, szczególnie za granicą. Średni koszt produkcji tony miedzi spadł w drugim kwartale względem pierwszego o 13 dolarów.