DM mBanku podniósł wycenę Orange Polska do 7,1 zł, nadal rekomenduje 'kupuj'
Warszawa, 06.07.2017 (ISBnews) - Analitycy Domu Maklerskiego mBanku podwyższyli cenę docelową Orange Polska do 7,1 zł z 6,9 zł i podtrzymali rekomendację "kupuj", wynika z raportu datowanego na 30 czerwca.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 5,15 zł. W trakcie czwartkowej sesji kurs kształtował się na poziomie 5,02 zł.
"Orange Polska postawiło na agresywne zdobywanie klientów od początku 2015 r. Strategia przyniosła dwukrotnie większy wzrost klientów abonamentowych telefonii mobilnej w ciągu roku, ale z drugiej strony przełożyła się na istotny wzrost koszów sprzedaży (zwłaszcza przez subsydia sprzętu telefonicznego) i dość duże spadki ARPU. Sądzimy, że w nadchodzących kwartałach telekom skoncentruje się na generowaniu wartości w ramach posiadanej bazy klientów, co istotnie złagodzi spadki na linii EBITDA. Szacujemy, że w II kw. 2017 wynik spadnie tylko 2% r/r (i 5% w III kw. 2017, głównie ze względu na regulacje RLAH), co inwestorzy powinni odebrać jako oznakę stabilizacji po ośmiu kwartałach, kiedy średnia dynamika wyniku EBITDA R/R wyniosła aż -11,9%" - czytamy w raporcie.
Broker oczekuje, że koncentracja na monetyzacji klientów będzie jednym z głównych punktów aktualizacji strategii, zapowiedzianej na wrzesień 2017 r.
"Spodziewamy się, że przy stabilizacji wyników inwestorzy skoncentrują się na potencjale Orange Polska, jaki widzimy w (1) optymalizacji nieefektywnej struktury kosztowej, (2) monetyzacji sieci FTTH i (3) przywiązywaniu bazy abonenckiej jedyną na rynku ofertą konwergentną. Wbrew konsensusowi rynkowemu, podtrzymujemy nasze pozytywne podejście i rekomendację 'kupuj' dla telekomu" - czytamy dalej.
