![Węgry dały się wyprzedzić nawet Bułgarii. Tego wyborcy mogą mu nie darować [ANALIZA]](https://v.wpimg.pl/NjViMjFmYQs3CztZaRZsHnRTbwMvT2JII0t3SGlef14uWHpcaQsnBjMbKBopQykYIxksHTZDPgZ5CD0DaRt_RTIAPhoqDDdFMwQvDyJCKAw1W3VbcAtjXmBYdEdyDngIewt5WXdALV83W3tfJF9_DG4Nbxc)
Nowe rekomendacje od DM mBanku
Podstawowym ryzykiem branży jest utrzymująca się na większości rynków presja na czynsze.
Analitycy DM mBanku, w raporcie z 22 października, podtrzymali rekomendację kupuj dla Capital Parku i Echo Investment oraz podwyższyli zalecenie inwestycyjne dla GTC do kupuj z akumuluj. Obniżyli jednocześnie wyceny tych spółek.
_ Ceny akcji monitorowanych przez nas deweloperów komercyjnych uległy od początku roku średnio 16-proc. spadkowi. Tak silną przecenę trudno usprawiedliwić przewartościowaniem sektora, w momencie gdy wyceny spółek znalazły się na poziomie 0,5-0,8x BV _ - czytamy w raporcie analityków DM mBanku.
Ich zdaniem, podstawowym ryzykiem branży jest utrzymująca się na większości rynków presja na czynsze.
_ Przy rozsądnych cenach zakupu gruntów deweloperzy są jednak w stanie osiągnąć satysfakcjonującą rentowność nawet przy założeniu dalszego spadku stawek najmu, czego najlepszym przykładem jest Echo Investment. Spółka prowadzi równolegle 7 inwestycji komercyjnych i zwiększa zaangażowanie w obiecującym segmencie mieszkaniowym, pozostając największym i najbardziej zdywersyfikowanym inwestorem w branży _ - podali.
_ Warszawskie projekty handlowe GTC wkraczają w decydującą fazę. Pozyskanie pozwoleń na budowę powinno trwale poprawić sentyment do dewelopera i zainicjować kilkuletni okres bardzo dobrych wyników _ - dodali.
Analitycy DM mBanku zwracają także uwagę na wzrost wskaźników najmu w warszawskich biurowcach Capital Park.
_ Planowany na wiosnę start budowy Art Norblin będzie ostatecznym sygnałem, że 50-proc. dyskonto do NAV nie ma uzasadnienia _ - poinformowali.
