Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE obniżyli rekomendację dla akcji KGHM Polska Miedź do _ trzymaj _ z _ kupuj _, a cenę docelową akcji spółki do 144,1 z 191,4 zł, wynika z odtajnionego raportu datowanego na 23 listopada.
Rekomendacja została wydana przy cenie 131,3 zł. We wtorek po godzinie 16. kurs akcji wynosił 128,2 zł, po spadku o 1,61 procent.
_ - Zapowiedź wprowadzenia podatku od działalności górniczej KGHM, który w naszym modelu obniża wartość spółki o 27 proc., zbiegło się w czasie z eskalacją niepewności, co do perspektyw światowej gospodarki - szczególnie w kontekście braku pomysłu na rozwiązanie kryzysu zadłużeniowego w Europie. _
_ - Ponadto, styl w jakim została przekazana informacja o podatku, przy bardzo słabych nastrojach na giełdach, powoduje, że inwestorzy obawiają się o dalsze działania ze strony państwa, które mogą być niekorzystne dla akcjonariuszy mniejszościowych w przyszłości. Przy założeniu, że efektywna stawka podatkowa ostatecznie wyniesie 50 proc. (jedne z najwyższych poziomów na świecie, uwzględnione w naszych prognozach), uważamy, że obecny kurs akcji spółki zdyskontował już to zdarzenie _ - czytamy w rekomendacji.
Analitycy uważają, że obecna cena akcji spółki implikuje wycenę części miedziowej koncernu na poziomie 13,7 mld zł, pozostałe 12,4 mld zł stanowi gotówka i udziały w innych podmiotach (m.in. Tauron, Dialog). Po uwzględnieniu w modelu szacowanego wpływu na CF nowego podatku, obniżamy 9M cenę docelową akcji KGHM ze 191,4 zł do 144,1 zł. Biorąc to pod uwagę oraz nadal dużą niepewność sytuacji w Europie obniżamy rekomendację inwestycyjną z kupuj do trzymaj – czytamy dalej w rekomendacji.
Bądź na bieżąco z sytuacją na rynkach
