Trump nie zdusi polskiej gospodarki. Ekonomiści sprawdzili

Ekonomiści Credit Agricole (CA) opracowali analizę opierając się na trzech głównych założeniach. Po pierwsze, przyjęli scenariusz, w którym polscy eksporterzy w całości wezmą na siebie cła, obniżając swoje marże.

"W efekcie, cena końcowa oferowana amerykańskim odbiorcom nie zmieniłaby się i w ten sposób cła byłyby neutralne dla popytu na polskie towary. W takim scenariuszu polscy eksporterzy musieliby obniżyć ceny swoich towarów o 13,0 proc. Uwzględniając, że w 2024 r. wartość polskiego eksportu do USA wyniosła 50,1 mld zł, oznaczałoby to ubytek przychodów eksportowych w wysokości 6,5 mld zł co - zważywszy na znaczący udział zagranicznej wartości dodanej w eksporcie - jest kwotą pomijalną z punktu widzenia polskiego PKB" - napisano.

W drugim kroku analizy eksperci CA wytypowali branże, w których udział USA w sprzedaży eksportowej wynosi więcej niż 5 proc., a dla przejrzystości analizy skoncentrowali się jedynie na kategoriach, w których udział eksportu w całkowitym polskim eksporcie do USA przekracza 0,5 proc.

W przypadku branż, gdzie udział USA w strukturze eksportu jest niższy niż 5 proc. założono, że nie będą miały one problemów z reorientacją eksportu na inne rynki, stąd pominięto je w dalszej analizie.

Wreszcie, ekonomiści CA obliczyli, jak w scenariuszu całkowitego przejęcia na siebie ceł w eksporcie do USA zmieniłaby się rentowność netto sprzedaży w wytypowanych branżach.

"Uzyskane wyniki wskazują, że nawet w warunkach generowania straty na amerykańskim rynku branże będą w stanie utrzymać dodatnią rentowność netto na sprzedaży. Jednocześnie, przy założeniu kontynuacji sprzedaży, suma utraconych przychodów, a w konsekwencji zysków brutto w wytypowanych kategoriach wyniosłaby 1,2 mld zł (0,03 proc. PKB), co potwierdza, że ostateczny bezpośredni wpływ amerykańskich ceł na polską gospodarkę byłby ograniczony" - napisano w konkluzjach raportu.

"Warto również zaznaczyć, że część kategorii może zostać objęta wyłączeniem z ceł w ostatecznej wersji umowy (przykładowo, Komisja Europejska poinformowała w swoim komunikacie, że podwyższonymi cłami nie będą objęte samoloty i części do samolotów, część wyrobów chemicznych, leków generycznych oraz surowców naturalnych), co dodatkowo zmniejszyłoby negatywny bezpośredni wpływ ceł na polską gospodarkę" - dodano.

Analiza CA pomija efekty pośrednie takie jak: zaostrzenie konkurencji w światowym handlu w warunkach prób reorientacji eksportu z USA na inne rynki; niższy popyt na polskie towary ze strony ich reeksporterów do USA oraz niższy popyt na wytwarzane w Polsce dobra pośrednie wykorzystywane w produkcji dóbr sprzedawanych do USA.

"Odwołując się jednak do wyników naszej wcześniejszej analizy, w której wykorzystywaliśmy macierze przepływów międzygałęziowych w celu oszacowania tych efektów, uważamy, że wpływ tych czynników na polski PKB były również ograniczony" - wskazano.