KGHM podał wyniki. Największa strata w historii

KGHM zaprezentował wyniki za 2015 rok. O tym, że będzie strata, wiadomo było już od początku roku. Strata jest równa odpisom na utratę wartości. Poza tym KGHM wyszedł lekko na plus.

Źródło zdjęć: © MARCIN RUTKIEWICZ/REPORTER

Jacek Frączyk

17 marca 2016, 19:01

KGHM zaprezentował wyniki za 2015 rok. O tym, że będzie strata, wiadomo było już od początku roku, kiedy spółka podała, że zrobi gigantyczne odpisy na utratę wartości swoich inwestycji zagranicznych. Strata jest równa właśnie tym odpisom. Poza tym KGHM wyszedł lekko na plus.

Tylko trzy razy w historii KGHM wyszedł na minus. Ostatnio w roku 2002. Potem popyt ze strony rozwijających się błyskawicznie Chin był tak duży, że ceny miedzi szły mocno w górę i w rekordowym 2011 roku spółka zarobiła nawet 11,1 mld zł.

Notowania miedzi

Kolejny raz na minusie zdarzył się w ubiegłym roku, który KGHM zakończył stratą 5,01 mld zł. Wszystko przez odpisy na utratę wartości kopalń zagranicznych. Kluczową przesłanką do przeprowadzenia testów na utratę wartości był spadek rynkowych cen miedzi, srebra, molibdenu i innych surowców. Po testach oceniono, że kopalnie są warte o 6,4 mld zł mniej, niż wcześniej wynosiła ich wartość bilansowa. Największy odpis dotyczył inwestycji w chilijską kopalnię Sierra Gorda - aż 4,4 mld zł. W tę kopalnię KGHM zainwestował 16 mld zł.

W kopalnie kanadyjskiej KGHM International zaangażowano w 2012 roku 11 mld zł - teraz odpisano w straty 1,9 mld zł.

To są główne przyczyny straty netto - gdyby nie te odpisy byłby nawet zysk na poziomie mniej więcej miliarda złotych.

Wybrane wyniki KGHM za 2015 rok
mln zł	2015	2014	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży	20008	20492	-2,4
EBIT	-4816	3424	-240,7
EBITDA	-2873	5059	-156,8
Zysk netto	-5009	2451	-304,4
Przepływy operacyjne	4163	4849	-14,1
Przepływy inwestycyjne	-4981	-5625	11,4
Przepływy finansowe	864	248	248,4
Marża EBITDA	-14,36	24,69	-39,05
Marża netto	-25,03	11,96	-37,00
Źródło: raport roczny KGHM

Mimo strat KGHM cały czas musi odprowadzać do budżetu podatek od kopalin, zależny od ceny miedzi. Wyniósł on 1439 mln zł w 2015 roku o 81 mln zł mniej niż rok wcześniej.

Przy obecnych cenach miedzi KGHM nadal teoretycznie zarabia na wydobyciu. Koszt produkcji tony miedzi w grupie KGHM spadł w 2015 r. do 3505 dolarów za tonę, z 4167 w 2014 r. Tym samym zszedł do poziomu z 2012 roku. Najniższy był w 2011 roku - 1389 dolarów za tonę.

Podwyższają ten koszt kopalnie zagraniczne - w polskich kopalniach koszt wydobycia wynosił 3240 dolarów za tonę, w kopalniach KGHM International 4122 dolarów a w kopalni Sierra Gorda 5688 dolarów. W tej ostatniej inwestycje były jednak w fazie rozruchu, więc w kolejnych latach koszt będzie stopniowo spadał.