KGHM: zagraniczne spółki wciąż przynoszą straty. Zysk podwojony tylko dzięki polskim kopalniom
Tak dobrego wyniku jak w pierwszym kwartale KGHM nie miał od prawie dwóch lat. Przychody wzrosły o jedną czwartą, a wynik jest o 144 proc. wyższy niż rok temu. Wszystko to dzięki kopalniom w Polsce. Te zagraniczne nadal przynoszą straty. Co więcej koszt produkcji zarówno w Chile, jak i w Kanadzie wzrósł.
Tak dobrego wyniku jak w pierwszym kwartale KGHM nie miał od prawie dwóch lat. Przychody wzrosły o jedną czwartą, a wynik jest o 144 proc. wyższy niż rok temu. Wszystko to dzięki kopalniom w Polsce. Te zagraniczne nadal przynoszą straty. Co więcej koszt produkcji zarówno w Chile, jak i w Kanadzie wzrósł.
KGHM Polska Miedź miał 398 mln zł skonsolidowanego zysku netto w pierwszym kwartale 2017 r. wobec 161 mln zł zysku rok wcześniej. Tak dobrego wyniku nie było od drugiego kwartału 2015 roku. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 4911 mln zł wobec 3912 mln zł rok wcześniej.
| Wybrane dane finansowe KGHM za pierwszy kwartał (mln zł) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| mln zł | 1 kw. 2017 | 1 kw. 2016 | zmiana % | 2016 | 2015 | zmiana % |
| przychody ze sprzedaży | 4 911 | 3 912 | 25,5 | 19 156 | 20 008 | -4,3 |
| wynik operacyjny EBITDA | 1 581 | 987 | 60,2 | 4 666 | 4 710 | -0,9 |
| zysk netto | 398 | 163 | 144,2 | -4 371 | -5 012 | 12,8 |
| marża EBITDA % | 32,19 | 25,23 | 7,0 | 24,36 | 23,54 | 0,8 |
| marża netto % | 8,10 | 4,17 | 3,9 | -22,82 | -25,05 | 2,2 |
| przepływy operacyjne | 458 | 584 | -21,6 | 4 212 | 4 163 | 1,2 |
| przepływy inwestycyjne | -650 | -1 178 | 44,8 | -3 948 | -4 906 | 19,5 |
| przepływy finansowe | -26 | 682 | -103,8 | 133 | 864 | -84,6 |
| Źródło: raporty finansowe spółki |
Tych bardzo dobrych wyników grupa KGHM nie zawdzięcza jednak swoim zagranicznym inwestycjom, ale dobrym wynikom polskich kopalń. Te wyprodukowały 130,6 tys. ton płatnej miedzi, czyli o 2,5 tys. więcej niż rok wcześniej, podczas gdy kanadyjska spółka KGHM International zmniejszyła produkcję do 17,2 tys. ton z 23,7 tys. ton rok wcześniej, a chilijska Sierra Gorda do 14 tys. ton z 14,5 tys. ton.
Nadal nieporównywalnie wyższe są koszty wydobycia w zagranicznych firmach holdingu KGHM w porównaniu z polskimi. Wydobycie tony miedzi w Polsce kosztowało w Polsce 2932 dol., w Sierra Gorda 4277 dol., a w KGHM International 5181 dol. Przy cenie miedzi z poniedziałku w Londynie 5521 dol. za tonę kanadyjskie przedsięwzięcia są na progu rentowności.
Do tego koszty w Kanadzie wzrosły w przeliczeniu na tonę o 1918 dol., a w Chile o 463 dol.
Polska spółka utrzymała koszt produkcji na niezmienionym poziomie i dała zysk 805 mln zł, w porównaniu do zaledwie 370 mln zł rok temu.
Kanadyjski KGHM International wykazał stratę 160 mln zł, mniejszą niż rok wcześniej (277 mln zł), ale nie należy tego przypisywać lepszym osiągnięciom operacyjnym - po prostu w poprzednim roku wykazywano w wynikach utratę wartości Sierra Gorda - a ta została wyzerowana, więc więcej stracić się nie da. Skorygowany zysk operacyjny EBITDA kanadyjskiej spółki spadł do zaledwie 75 mln zł z 139 mln zł rok wcześniej. KGHM tłumaczy to wydobyciem z gorszych wyrobisk (niższa zawartość metalu w rudzie) i warunkami atmosferycznymi w Kanadzie.
Chilijska Sierra Gorda też zmniejszyła stratę netto - do 143 mln zł z 225 mln zł. To jednak dzięki lepszym danym operacyjnym, bo skorygowany zysk EBITDA wzrósł do 122 mln zł z 84 mln zł.
Wyniki zagranicznych oddziałów rozczarowały zresztą inwestorów giełdowych. Notowania KGHM spadły po otwarciu sesji o ponad 3 proc.
Zyski dzięki notowaniom miedzi
Jako główny powód poprawy wyników całej grupy KGHM, spółka podaje "zwiększenie przychodów z tytułu wyższych o 25 proc. notowań miedzi (+579 mln zł), o 17 proc. srebra (+81 mln zł) oraz o 3 proc. złota (+7 mln zł)" co poprawiło zysk o łącznie 667 mln zł.
Na obniżenie wyniku o 119 mln z wpłynęły różnice kursowe oraz o 221 mln zł tzw. inne koszty rodzajowe (bez podatku od kopalin), w tym rosnące zapasy. Podatek od kopalin kosztował grupę 276 mln zł w pierwszym kwartale, czyli o 90 mln zł więcej niż rok wcześniej.
