Co dalej z norweska koroną?

Ostatnim wydarzeniem o największej sile oddziaływania na koronę norweską była bez wątpienia niespodziewana decyzja Norges Banku o pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie (obecnie główna stopa wynosi 1.25%). Po tym komunikacie, NOK największy zysk zanotował w stosunku do dolara amerykańskiego, umacniając się o około 1.15%. Jednakże, nastawienie banku centralnego pozostaje gołębie, a obniżka stóp wydaje się ciągle bardzo prawdopodobna. Może się ona jednak odbyć zarówno w maju jak i czerwcu. Aby zapobiec gwałtownej aprecjacji korony, Norges Bank będzie zmuszony do podtrzymywania rynkowych oczekiwań dotyczących prowadzenia akomodacyjnej polityki monetarnej. Dane z gospodarki nie pozostaną raczej bez wpływu na decyzję Banku Norwegii głównie za sprawą coraz niższych cen ropy, co jest dodatkowym argumentem do cięcia stóp o minimum 25bp. Podobna do obecnego stanu sytuacja miała miejsce w 2009 roku, kiedy NOK przy wstrzymywaniu się Norges Banku z dostosowaniem polityki monetarnej, najwięcej zyskiwał w kontrze
do euro. Co ciekawe podejście Banku Norwegii jest obecnie dużo bardziej zachowawcze od Banku Szwecji, który bardzo agresywnie luzował ostatnio politykę monetarną. Wydaje się jednak, że ze względu na dużą zależność norweskiej gospodarki od cen ropy i silne powiązania gospodarcze ze strefą euro, także Bank Norwegii będzie musiał zdecydować się na zmianę nastawienia.
Na wykresie USDNOK można zaobserwować interesującą sytuację techniczną. Zbliżamy się do wsparcia wyznaczonego przez szczyty z grudnia poprzedniego roku. Na interwale H4, silnym wsparciem może być również 200 okresowa średnia krocząca. Jeśli ten poziom zostanie utrzymany, będzie to dodatkowym czynnikiem wspierającym wzrosty NOK. Kluczowe będą jednak odczyty zarówno z amerykańskiej jak i norweskiej gospodarki, oraz dalszy spadek ceny ropy Brent. Ryzykiem dla scenariusza wzrostowego jest bardziej gołębie nastawienie FOMC, zmniejszające prawdopodobieństwo podwyżek stóp już w czerwcu.Podsumowując, zarówno czynniki fundamentalne jak i analiza techniczna wskazują na możliwe zakończenie korekty w najbliższym czasie, warto rozważyć więc powrót do strategii kupowania amerykańskiej waluty.