Rynek oczekuje pozostawienia stopy repo na niezmienionym poziomie 10.0%, ale poziom stopy pożyczkowej (O/N) może zostać obniżony z obecnych 12.0%.
Turecka lira regularnie umacniała się od trzeciego tygodnia kwietnia, ale wiadomość o katastrofie górniczej w Somie ponowiła presję na tę walutę. Ponad 300 osób zginęło i społeczeństwo uważa za współwinnych nie tylko władze kopalni, ale także rząd. Przez kraj przelała się fala protestów powodująca ucieczkę kapitału, co doprowadziło do testu 200-sesyjnej średniej przez USDTRY (2.1150).
Jeśli bank centralny pozostawi stopy na obecnych poziomach, lira powinna umocnić się względem dolara i ponownie testować lokalne maksimum (2.0615). Obecne ryzyko polityczne powinno jednak hamować silniejsze wzrosty tureckiej waluty. Niespodzianka ze strony władz monetarnych w postaci obniżki stóp, wyprowadziłaby USDTRY przynajmniej do poziomu 2.1470.
Wracając do dzisiejszej decyzji, brak zmian to najbardziej prawdopodobny scenariusz, głównie ze względu na inflację, która znalazła się na poziomie najwyższym w tym roku i zbliżonym do górnej granicy prognozy CBRT (ostatni odczyt +9.38%). Wzrost akcji kredytowej na poziomie 20.0% r/r także powinien wspierać tezę o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian. Bank Centralny Turcji powinien przeznaczyć ten czas na uzupełnienie rezerw walutowych, które znajduje się na historycznie niskim poziomie.
Należy pamiętać, że CBRT pokazał w tym roku pewną zależność od premiera Erdogana i naciski wewnętrzne na obniżkę stóp wspierającą wzrost mogłyby zaowocować takim scenariuszem, któremu jednak przypisujemy znikome prawdopodobieństwo.
