Analiza poranna - Jeszcze nic straconego

Podniesienie ceł na import dóbr z Chin w ostatnich dniach wydawało się już przesądzone, dlatego też rynek jakoś przesadnie nie zareagował na informację o wejściu w życie wyższych stawek. O ile pierwszy dzień rozmów nie przyniósł przełomu, to jednak inwestorzy z optymizmem czekają na drugi, pozytywnie odbierając dalszą obecność chińskich negocjatorów w Waszyngtonie. Dodatkowo na koniec dzisiejszego dnia ma odbyć się rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin. Uczestnicy rynku w dalszym ciągu liczą na to, że wydźwięk jaki z niej popłynie wskazywać będzie na możliwość zawarcia umowy handlowej w kolejnych tygodniach, co powinno ograniczać przestrzeń do spadków bardziej ryzykownych aktywów. Jeśli jednak rozmowy nie będą wystarczająco owocne i Chiny zdecydują się na wprowadzenia działań retorsyjnych będzie to czarny scenariusz dla rynku akcyjnego, mogący prowadzić do kolejnej fali kryzysu handlowego i głębszej korekty indeksów giełdowych.

Informacja o nowych taryfach nie wywołała też trzęsienia ziemi na rynku walutowym, a zmienność w gronie G10 mieści się w przedziale 0.2%. Pod dalszą presją znajduje się amerykańska waluta, a kurs EURUSD wychodzi powyżej 1.12. Notowania USDJPY próbują natomiast wrócić w kierunku 110. Najmocniejsza w gronie G10 jest korona norweska, czemu trudno się dziwić po wczorajszym komunikacie po posiedzeniu Norges Banku, który bezpośrednio zapowiedział w czerwcu kolejną podwyżkę stóp procentowych, podczas gdy jej notowania znajdują się w okolicy tegorocznych minimów. Opublikowane w dniu dzisiejszym kwietniowe dane o inflacji okazały się wyższe od oczekiwań, co wpisuje się w scenariusz kolejnej podwyżki stóp procentowych. Uwzględniając, że inne banki centralnej z grona G10 łagodzą przekaz - lub tną stopy jak zrobił to RBNZ w środę - kontynuacja cyklu zacieśniania polityki monetarnej w Norwegii może średnioterminowo umacniać NOKa. Na rynku ropy naftowej notowania w przypadku odmiany WTI wróciły powyżej 62 USD za baryłkę,
czemu sprzyja stabilizacja nastrojów. Sytuacja jednak pozostaje rozwojowa w zależności od wyniku dzisiejszych rozmów. Obok kwestii handlowych, która wydaje się obecnie decydująca, czynnikiem ograniczającym przestrzeń do spadków jest napięta sytuacja na Bliskim Wschodzie i deklaracje Iranu o porzuceniu porozumienia nuklearnego, co z kolei poprowadziło do nałożenia przez USA kolejnych sankcji. Dziś w kalendarium makroekonomicznym należy zwrócić uwagę na kwietniowe dane o inflacji w USA, które w ostatnich miesiącach wypadały kiepsko. Odbicie dynamiki cen w połączeniu ze świetnymi odczytami z rynku pracy powinno uciąć spekulacje dotyczące cięcia stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną.