BOŚ Bank: W tym tygodniu w centrum uwagi dane z gospodarki Polski i USA

Ekonomiści zwracają uwagę, że dane z polskiej gospodarki publikowane w tym tygodniu wykażą, na ile dynamika PKB w IV kw. spowolniła względem poprzedniego kwartału czy też była bliska odczytowi z III kw. (3,9% r/r).

"Oczekujemy, że dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w listopadzie obniżyła się do 0,3% r/r, z 3,5% r/r odnotowanych w październiku. W ujęciu zmian miesięcznych, oczyszczonych z sezonowości oczekujemy w listopadzie już niewielkiego wzrostu produkcji, po dwóch miesiącach solidnego jej wzrostu. Jednocześnie przy niższej niż w październiku bazie odniesienia, nie sądzimy, aby ten efekt istotnie wpłynął na roczną dynamikę produkcji. W listopadzie 2019 r. zaniżać wyniki produkcji przemysłowej będą z kolei efekty kalendarzowe tj. niższa niż przed rokiem liczba dni roboczych. Po wykluczeniu tych efektów oczekujemy utrzymania stabilnego, choć wyraźnie niższego niż przed rokiem wzrostu aktywności w przemyśle" - prognozują analitycy BOŚ Banku.

Ekonomiści oczekują również spowolnienia listopadowej dynamiki sprzedaży detalicznej do 3,4% r/r z 4,6% r/r w październiku.

"W ujęciu zmian miesięcznych, oczyszczonych z wahań sezonowych oczekujemy umiarkowanego wzrostu sprzedaży, roczne wskaźniki wzrostu będą natomiast zaniżały podwyższone efekty bazy. Biorąc pod uwagę utrzymujące się solidne tempo wzrostu dochodów gospodarstw domowych oraz solidne nastroje konsumentów oczekujemy utrzymania umiarkowanego wzrostu sprzedaży pod koniec br." - czytamy dalej.

W przypadku oczekiwanego wyniku produkcji budowlano-montażowej ekonomiści prognozują jej poprawy zwłaszcza w ujęciu miesięcznym w listopadzie br.

"Prognozujemy, że listopadzie dynamika produkcji budowlano-montażowej wzrosła do (-1% r/r), po gwałtownym tąpnięciu produkcji w październiku w kierunku (-4% r/r). Skalę odbicia produkcji będą zaniżały efekty kalendarzowe, tj. niższa liczba dni roboczych w listopadzie 2019 r. w porównaniu do listopada 2018 r. Po gwałtownym (blisko 6-procentowym) spadku produkcji październikowej - w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych oczekujemy solidnego odbicia miesięcznego produkcji. Dane dot. działów przetwórstwa przemysłowego silnie powiązanych z budownictwa wskazywały w ostatnich trzech miesiącach nawet na lekką poprawę wyników produkcji, poza tym choć wskaźniki koniunktury w sektorze są słabsze to nie zapowiadają tak gwałtownego osłabienia. Z tego względu, przy generalnie słabnącej aktywności w budownictwie zakładamy, że październikowe dane w części wynikały z efektów jednorazowych, których wygaśnięcie będzie podbijać listopadowe wyniki produkcji budowlano-montażowej" - czytamy w raporcie.