ING BSK: PKB wzrośnie do 4,5% w br., a CPI przebije 3% na początku 2020 r.
ING Bank Śląski prognozuje, że wzrost PKB sięgnie 4,5% w tym roku, a następnie spowolni do 3,3% w 2020 r., wobec 5,2% zanotowanych w 2018 r. Dynamika CPI może na krótki czas w 2020 roku przekroczyć górną granicę celu NBP tj. 3,5% r/r, wynika ze słów głównego ekonomisty banku Rafała Beneckiego.
"W tym roku oczekujemy wzrostu PKB na poziomie 4,5%, to mniej niż w ubiegłym roku, ale to wciąż solidny wzrost. W następnym roku w naszej ocenie gospodarka spowolni do ok.3% i to jest nasza prognoza trochę gorsza od obecnego konsensusu rynkowego" - powiedział Benecki podczas konferencji prasowej.
Zdaniem ekonomistów ING BSK, spowolnienie gospodarcze byłoby głębsze, gdyby nie impuls fiskalny (wypłata 13-tych emerytur, rozszerzenie programu 500+ na pierwsze dziecko), na jaki zdecydował się rząd. Dlatego głównym motorem gospodarki pozostaną wydatki konsumpcyjne. Działania te spowodują przejściowe podwyższenie dynamiki dochodów gospodarstw domowych o 1/3 (do około 9% r/r).
Według banku, tempo wykorzystania funduszy unijnych w Polsce osiągnęło swój szczyt już w ubiegłym roku (wypłacone środki unijne wzrosły w 2018 roku o 70% r/r), co oznacza, że wzrost inwestycji publicznych w 2019 roku spadnie.
"Dynamika inwestycji prywatnych podniosła się w I kwartale 2019 roku, ale uważamy że taki wynik będzie trudny do powtórzenia. Inną barierą dla wzrostu w Polsce są ograniczone zasoby pracy i niepewność dotycząca inwestycji prywatnych, na które czekamy" - dodał Benecki.
Według niego, dynamika CPI w drugiej połowie roku spowolni, ale utrzyma się blisko środka celu inflacyjnego NBP (tj. 2,5% r/r).
"Na początku przyszłego roku CPI prawdopodobnie przekroczy jednak 3% r/r, a może nawet na krótki czas przekroczyć górną granicę celu NBP czyli 3,5% r/r. Ten wzrost wywoła dyskusję wewnątrz Rady Polityki Pieniężnej, ale nie dojdzie do podwyżek stóp procentowych w Polsce. Wyklucza to m.in. spowolnienie gospodarki europejskiej i zbliżające się poluzowanie polityk głównych banków centralnych" - powiedział Benecki.
Ekonomiści ING BSK bazując na danych Uniwersytetu Groningen szacują, że 48% produkcji polskiego przemysłu konsumowane jest w kraju, a ok. 38% w reszcie Europy.
"Natomiast polskie produkty eksportowane poza Europę stanowią tylko 14%. Dlatego Polska okazała się odporna na spowolnienie w europejskim przemyśle, które było wynikiem załamania tempa handlu międzynarodowego. Dopóki popyt wewnętrzny Eurolandu będzie stabilny, dopóty kondycja polskiego przemysłu pozostanie dobra" - dodał główny ekonomista.
ING BSK szacuje także, że impuls fiskalny wyniesie 18 mld zł w 2019 roku i 42 mld zł (narastająco) w 2020 roku. Składa się na niego: rozszerzenie programu 500+ na każde dziecko, wypłacenie tzw. 13-stek dla emerytów i rencistów, oraz obniżka głównej stawki PIT z 18% na 17%, wprowadzenie zerowego PIT dla osób do 26 lat oraz podwyższenie kosztów uzyskania przychodów.
Jak wskazują ekonomiści, impuls w dużym stopniu sfinansują dochody jednorazowe - 5 mld zł w 2019 roku oraz 20 mld zł w 2020 roku. Obejmuje to: opłatę transferową OFE, sprzedaż uprawnień do emisji CO2 oraz aukcję częstotliwości 5G. Rząd zdecydował się też podnieść podatki (m.in. akcyzę na papierosy), składki (likwidacja limitu składek ZUS, tzw. 30-krotności) oraz kontynuować politykę uszczelnienia systemu podatkowego.
"Od 2022 roku sytuacja fiskalna pogorszy się. Deficyt sektora finansów publicznych wzrośnie do 2,4-3% w 2022 roku, co oznacza, że pozostałby na relatywnie bezpiecznym poziomie" - podsumował Benecki.
