RPP nie zmieni poziomu stóp w tym, a zapewne i w przyszłym roku wg analityków

Prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący RPP Adam Glapiński poinformował, że Rada nie rozważała zmiany poziomu stóp procentowych ani w górę, ani w dół. Według niego, stopy pozostaną niezmienione prawdopodobnie przez kolejne lata. członek Rady Grażyna Ancyparowicz wskazała, że stopy procentowe w Polsce mogą pozostać na niezmienionych poziomach do końca tego roku i w jakiejś mierze w przyszłym roku. Z kolei inny członek RPP Eryk Łon uznał, że dobrze byłoby utrzymać stopy procentowe na obecnych poziomach do końca obecnej kadencji Rady (tj. co najmniej do początku 2022 r.).

Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu RPP w styczniu br. Glapiński powiedział, że stopy procentowe mogą pozostać stabilne do końca kadencji tej RPP.

Poniżej zamieszczamy wnioski z komentarzy analityków:

"Ostatnio staliśmy się bardziej skłonni do zrewidowania naszej prognozy inflacji (1,9% w 2019) w dół, oczekując inflacji w styczniu na poziomie zaledwie 0,7% r/r. W tym momencie największa niepewność dotyczy cen energii. Podtrzymujemy przekonanie o stabilizacji stóp w tym i przyszłym roku" - analityk Erste Group Research Katarzyna Rzentarzewska

"Dzisiejsza komunikacja RPP w pełni potwierdza utrzymywanie się w Radzie konsensusu na rzecz polityki 'wait-and-see' i tym samym kontynuacji długiego okresu stabilizacji kosztu pieniądza. W świetle naszej prognozy inflacyjnej zakładającej utrzymywanie się dynamiki cen poniżej celu NBP przez większą cześć tego roku (średnioroczna inflacja na poziomie 1,7%) i jej wzrost powyżej 2,5% r/r dopiero na przełomie 2019/2020, pierwszej podwyżki stóp procentowych oczekujemy najwcześniej w I kw. 2020" - starszy ekonomista Banku Pekao Piotr Piękoś

"Ton komunikatu nie zmienił się w porównaniu z poprzednimi, a przebieg konferencji prasowej również nie dostarczył informacji, które mogłyby wpłynąć na zmianę oceny perspektyw polityki pieniężnej. [...] Lutowe posiedzenie RPP potwierdziło, że nie należy oczekiwać zmiany stóp procentowych przynajmniej w 2019" - Marcin Sulewski, CFA, ekonomista Santander Bank Polska

"Zdaniem RPP, sytuacja w kraju oraz jej perspektywy są dobre. Kredytobiorcy cały czas raczej nie mają powodów do obaw. Obecnie wygląda na to, że stopy procentowe pozostaną niezmienione prawdopodobnie przez całość 2019 r., a może i dłużej" - Roman Ziruk, Ebury Polska

"W lutym, na miesiąc przed publikacją najnowszej projekcji inflacji i PKB, Rada przyjęła stanowisko nieco ostrożniejsze niż wyraziła w styczniu. Prezes A. Glapiński podkreślił na konferencji prasowej, że 'na razie' na horyzoncie nie widać zmiany poziomu stóp procentowych. Zaznaczył przy tym, że stopy mogą pozostać bez zmian w tym i 'prawdopodobnie' również w przyszłym roku, podczas gdy w styczniu oceniał, że obecna Rada mogłaby nie zdecydować się na zmiany stóp do końca kadencji. Niemniej, niska dynamika inflacji, w tym uporczywie mocno 'przytłumiony' jej bazowy komponent, oraz symptomy spowolnienia wzrostu gospodarczego skłaniają Radę do utrzymywania nastawienia 'wait-and-see'. Naszym zdaniem, bardzo prawdopodobny jest zatem scenariusz braku zmian poziomu stóp procentowych w tym i przyszłym roku" - ekonomista Banku Pocztowego Agata Adamczyk

"Niezmiennie uważamy, że w funkcji reakcji większości członków Rady dominującym czynnikiem pozostaje bieżąca inflacja. Przewidujemy w naszym bazowym scenariuszu inflacyjnym (od początku uwzględniającym brak istotnych podwyżek cen energii elektrycznej w tym roku), że inflacja w br. nie przekroczy poziomu 2%. Przy takim scenariuszu inflacyjnym stabilizacja stóp procentowych NBP przez cały 2019 r. pozostaje bardzo prawdopodobna" - ekonomista BOŚ Banku Aleksandra Świątkowska

"Dzisiejsze wypowiedzi A. Glapińskiego stanowią wsparcie dla naszego scenariusza, zgodnie z którym stopy procentowe NBP nie zmienią się do końca 2019 r., a ich pierwsza podwyżka (o 25 pb) nastąpi w marcu 2020 r. Wypowiedzi prezesa NBP są naszym zdaniem neutralne dla kursu złotego i rentowności obligacji" - starszy ekonomista Credit Agricole Bank Polska Krystian Jaworski