Analitycy DM PKO BP w raporcie z 20 kwietnia wydali rekomendację _ akumuluj _ Qumak-Sekom, wyznaczając cenę docelową akcji spółki na 12,50 zł.
Rekomendacja została wydana przy kursie 11,40 zł. W środę około godz. 15.05 za jedną akcję spółki płacono 11,28 zł.
Analitycy DM PKO BP zwracają uwagę, że podstawowym atutem Qumaka- Sekom jest silna pozycja finansowa spółki, która ma obecnie około 30 mln zł wolnych środków.
_ Z jednej strony oznacza to wysoką zdolność do pozyskiwania kolejnych kontraktów (w ostateczności spółka może konkurować długimi terminami spłaty należności), a z drugiej wpływa na zwiększenie wyceny firmy _ - napisano w raporcie.
Model DCF dał wartość spółki na poziomie 156 mln zł (15,3 zł za akcję), a analiza porównawcza dała wycenę na poziomie 10,9 zł za akcję. Analitycy dali większą wagę wycenie porównawczej i ustalili cenę docelową na 12,5 zł.
DM PKO BP spodziewa się, że informatyczna spółka w I kw. dynamicznie zwiększyła przychody, czemu towarzyszył jednak spadek marż.
_ W I kwartale spodziewamy się znaczącego wzrostu przychodów (+30 proc.) jednak przy niższej niż przed rokiem rentowności. Dlatego powtórzenie ubiegłorocznych zysków (2,5 mln zł w I kw.) jest w naszej opinii nierealne. Mimo wszystko oceniamy osiągnięte wyniki bardzo dobrze, traktując I kw. 2008 r. jako zdarzenie jednorazowe. Powrotu dodatnich dynamik na poziomie zysku spodziewamy się już w II kw. _ - napisano w raporcie.
_ Uważamy, że ewentualne osłabienie kursu na skutek publikacji słabszych niż przed rokiem wyników finansowych należałoby wykorzystać do zakupu akcji spółki _ - dodano.
