Analitycy DM Amerbrokers w raporcie z 17 grudnia wydali rekomendację _ kupuj _ dla Armatury Kraków, wyznaczając dla akcji spółki cenę docelową na poziomie 3,41 zł. W dniu wydania raportu kurs akcji Armatury Kraków wynosił 2,84 zł. W poniedziałek, o 11.05, za jedną akcję spółki płacono 2,76 zł.
_ Jedną akcję Armatury wyceniamy na 3,41 zł, co oznacza ponad 20 proc. potencjał wzrostowy. Bieżący rok jest pierwszym rokiem, w którym grupa Armatura działa w powiększonym składzie. Nie był to łatwy rok dla grupy. Dużo wysiłku wymagały prowadzona reorganizacja spółek (poszukiwanie maksymalnych korzyści prawnych i podatkowych dzięki pozyskanym aktywom), poszukiwanie oszczędności kosztowych (zmiana lokalizacji produkcji, zwolnienia części załogi, budowa nowego centrum logistycznego) oraz wysokie ceny metali kolorowych, w tym zwłaszcza aluminium. Analitycy Amerbrokers zwracają uwagę, że pomimo to grupie udało się znacząco poprawić przychody (m.in. dzięki wysokiej sprzedaży grzejników aluminiowych i zaworów), jedynie nieznacznie ucierpiały także rentowności. _Liczymy, że efekty powyższych zmian będą widoczne już w 2011 roku. Duże znaczenie w kolejnych latach będzie miało przede wszystkim planowane przeniesienie produkcji z
Krakowa, które znacząco wpłynie na obniżenie kosztów pracy. Dodatkowo grupa już od przyszłego roku nie będzie ponosiła kosztów wynajmu nieruchomości magazynowych, ponieważ uruchomiła nowe centrum logistyczne i magazyn zaopatrzeniowy. Efekty przynieść powinno także zdobycie znaczącej pozycji na polskim rynku grzejnika - zarząd szacuje ją na 40 proc. (pierwotny plan na 2009 rok zakładał osiągnięcie 30 proc.)" - napisano w raporcie DM Amerbrokers.
_ Dużym czynnikiem wzrostu w kolejnych latach (uwzględnionym w naszej aktualnej wycenie) będą korzyści płynące ze sprzedaży nieruchomości nieprodukcyjnych. Łącznie grupa posiada około 20 ha nieruchomości o wartości około 95 mln zł (1,18 zł na akcję). Zakładamy, że proces sprzedaży zostanie zakończony dopiero w 2012 roku. Środki z ewentualnej sprzedaży nieruchomości mogłyby posłużyć dalszemu rozwojowi spółki, również poprzez przejęcia. W grę będą wchodzić podmioty z szeroko pojętej braży sanitarnej w Polsce i Europie _ - dodano.
