Analitycy Beskidzkiego Domu Maklerskiego (BDM) obniżyli rekomendację dla HTL-Strefa do _ akumuluj _ z _ kupuj _ oraz podwyższyli wycenę do 7,6 zł z 7,5 zł - podał BDM w raporcie.
Rekomendacja została wydana przy cenie 6,85 zł, a w piątek w godz. 9.44 akcje kosztowały 7,36 zł.
_ Bardzo dobre wyniki finansowe HTL-Strefy w bieżącym roku, potwierdzające, że problemy z 2007 roku były przejściowe, w połączeniu z pozytywnymi dla spółki tendencjami na rynku walutowym w 2H'08, przyczyniły się do korzystnego zachowania kursu HTL na tle szerokiego rynku. Licząc od czasu wydania poprzedniej rekomendacji KUPUJ, po wynikach 1Q'08, walory spółki drożały w pewnym momencie nawet o 50%.Ich obecny poziom cenowy uważamy za korzystny do zwiększenia udziału spółki w portfelu. Nieznacznie podnosimy naszą wycenę, z 7,5 PLN do 7,6 PLN oraz obniżamy rekomendację do AKUMULUJ _ - napisano.
_ Głównymi czynnikami, które wpłynęły na zmianę wyceny są: kursy walutowe, nowe plany inwestycyjne spółki, wzrost stopy wolnej od ryzyka oraz spadki kursów spółek z grupy porównawczej (zmianom uległy także ich prognozowane wyniki). Wartość godziwą jednej akcji spółki HTL-Strefa ustaliliśmy na poziomie 7,6 PLN. Przy zastosowaniu wyceny DCF uzyskaliśmy wartość spółki na poziomie 505,2 mln PLN, czyli 7,8 PLN za akcję. Analiza porównawcza dała wartość 475,1 mln PLN czyli 7,4 PLN za akcję. Wycenie według modelu DCF przypisaliśmy wagę 50%, wycenie porównawczej także 50% _ - dodano.
