Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 11 sierpnia, podnieśli rekomendację dla Sygnity do _ kupuj _ z _ trzymaj _, obniżając jednocześnie cenę docelową akcji tej spółki do 20,8 zł z 28 zł wcześniej.
W dniu wydania raportu kurs akcji Sygnity wyniósł 14 zł. Analitycy DI BRE Banku zwracają uwagę, że od momentu wydania przez nich rekomendacji _ trzymaj _ cena akcji Sygnity spadła o 39,2 proc. głównie na bazie słabego sentymentu w stosunku do małych spółek oraz informacji dotyczącej ewentualnej emisji obligacji na 100 mln zł, która wzbudziła obawy inwestorów o problemy spółki z przerostem zadłużenia.
_ - Biorąc pod uwagę, że z przewidywanej emisji tylko do 70 mln zł wpłynie na wzrost zadłużenia Sygnity (reszta posłuży do spłaty obecnych krótkoterminowych obligacji) oraz że w chwili obecnej zadłużenie spółki jest bliskie zeru, docelowo wskaźnik dług netto/EBITDA mógłby urosnąć w spółce do 1,8 (bez uwzględniania EBITDA, który miałby zostać przejęty w ramach celów emisyjnych), co jest poziomem umiarkowanym na tle wszystkich notowanych spółek _ - napisano w raporcie.
Większa obawa inwestorów w stosunku do perspektyw makroekonomicznych odzwierciedlona została silną przeceną na rynku w szczególności dotyczącą małych spółek.
_ - Dlatego też zdecydowaliśmy się wprowadzić do naszej wyceny bardziej konserwatywny scenariusz w odniesieniu do poprawy wyników oczekiwanej w kolejnych latach prognozy. W wyniku przeprowadzonych zmian, a także z uwagi na spadek notowań porównywalnych spółek obniżyliśmy cenę docelową dla akcji Sygnity do 20,8 zł za akcję (poprzednio 28,0 zł na akcję). Implikuje to w stosunku do obecnej ceny ponad 48 proc. potencjał wzrostowy. Na naszych nowych prognozach Sygnity notowane jest na przyszły rok przy wskaźnikach 7,4xP/E 2012 i 3,6xEV/EBITDA 2012. Uwzględniając powyższy potencjał podnosimy rekomendację dla spółki do kupuj _ - napisano w raporcie.
Analitycy DI BRE Banku prognozują, że w 2011 roku zysk netto Sygnity wyniesie 3,8 mln zł, a w przyszłym roku wzrośnie do 17,7 mln zł. Z kolei tegoroczny zysk operacyjny spółki ma wynieść 16,7 mln zł, a w 2012 roku zwiększy się do 30,1 mln zł.
