DM mBanku podwyższył cenę docelową Ciechu
Dobre wyniki za drugi kwartał i przyspieszenie harmonogramów kluczowych inwestycji skłaniają nas do podwyższenia prognoz poziomu zysku przed opodatkowaniem.
DM mBanku, w raporcie z 29 września, podwyższył cenę docelową akcji Ciechu do 41,6 zł z 35,9 zł poprzednio, podtrzymując rekomendację trzymaj.
_ - Dobre wyniki za II kw. i przyspieszenie harmonogramów kluczowych inwestycji skłaniają nas do podwyższenia prognoz EBITDA na lata 2015-16, a dodatkowo w związku z dobrą koniunkturą na rynku obligacji korporacyjnych przyjęliśmy także bardziej optymistyczne założenia dla parametrów refinansowania długu. Rynek zdyskontował już jednak te elementy i mimo wyższej ceny docelowej utrzymujemy neutralną rekomendację _ - napisano w raporcie.
_ - Zwracamy jednocześnie uwagę, że w kolejnych kwartałach mogą pojawić się lekkie negatywne zaskoczenia zarówno na poziomie rachunku wyników, jak i przepływów pieniężnych. Ryzykiem pozostają także zarysowane plany ekspansji zagranicznej, które mogą podtrzymywać obawy rynku o emisję akcji. Poza tym Ciech jest już obecnie wyceniany z 10 procent premią do swojej konkurencji _ - dodano.
W ocenie analityków istotnym potencjałem wzrostu wartości Ciechu jest możliwość refinansowania drogich euroobligacji, którego rynek oczekuje już pod koniec 2015 r.
_ - Jest to również nasz bazowy scenariusz, ale oczywiście istnieje ryzyko, że koniunktura na rynku długu korporacyjnego nie utrzyma się do końca przyszłego roku i oszczędności te nie zostaną zrealizowane. Należy także pamiętać, iż spółka poniesie z tego tytułu jednorazowe koszty premii opcyjnej w kwocie 70 mln zł _ - napisano.
