Analitycy DM BZ WBK wznowili wydawanie rekomendacji dla spółki Synthos od zalecenia _ sprzedaj _ z ceną docelową 4,9 złotego. Raport wydano przy kursie na poziomie 5,63 zł, a w środę na zamknięciu sesji akcje spółki kosztowały 5,43 złotego.
Analitycy wskazali, że Synthosowi raczej nie uda się utrzymać poziomu dywidendy w kolejnych latach. _ - Spodziewamy się wypłaty wysokiej dywidendy z zysków za 2012 r. Przewidujemy, że dywidenda wyniesie około 0,55 zł na akcję, przy 10-proc. stopie dywidendy. Ponieważ nie przypuszczamy, żeby marże na sprzedaży kauczuku syntetycznego wróciły do poziomu z 2011 r. (maksimum wszech czasów), obawiamy się, że tak wysokich wypłat dywidendy nie uda się utrzymać w perspektywie długoterminowej (taka próba może zmusić spółkę do powiększenia finansowania dłużnego) _ - napisali w raporcie.
_ - Uważamy, że osłabione marże na produktach i surowcach w segmencie kauczuków syntetycznych i nadciągający nadmiar zdolności produkcyjnych raczej nie pozwolą Synthosowi na znaczniejszy wzrost zysków. Szacujemy, że EBITDA spółki spadnie z 925 mln zł w roku obrotowym 2012 do 865 mln zł w 2013 r., natomiast w 2014 r. spodziewamy się EBITDA na poziomie 948 mln zł _ - dodali.
