Fitch potwierdził ratingi Wielkopolski na poziomie A- z perspektywą stabilną
Fitch Ratings potwierdził ratingi województwa wielkopolskiego (Issuer Default Rating; IDR) dla zadłużenia w walucie zagranicznej oraz w walucie krajowej na poziomie A- oraz długoterminowy rating krajowy na poziomie AAA(pol). Wszystkie ratingi mają perspektywę stabilną. Fitch potwierdził również krótkoterminowy IDR w walucie zagranicznej na poziomie F2.
Potwierdzenie ratingów odzwierciedla niezmieniony pogląd Fitch, że Wielkopolska utrzyma dobre wyniki operacyjne i mocne wskaźniki obsługi oraz spłaty zadłużenia pomimo presji na wydatki operacyjne, podano.
"W naszym scenariuszu prognoz na lata 2017-2020 szacujemy marżę operacyjną na poziomie 20%, chociaż poniżej wyników z 2016 r. (27%), to zbieżną ze średnią z lat 2011-2016. W średnim okresie spodziewana jest silniejsza presja na wzrost wydatków operacyjnych, w szczególności z tytułu utrzymania nowo wybudowanej infrastruktury, zaplanowanymi naprawami rewizyjnymi pojazdów szynowych stanowiących własność województwa wielkopolskiego oraz w związku z rosnącą presją na wzrost wynagrodzeń w wyniku ogólnego trendu rynkowego" - czytamy w komunikacie.
Wielkopolska utrzymała mocne wyniki z nadwyżką bieżącą wynoszącą 234 mln zł po trzech kwartałach 2017 r. (228 mln zł na koniec analogicznego okresu 2016 r.) lub ponad 30% dochodów bieżących. Dobre wyniki operacyjne, w połączeniu z wolniejszym tempem wykonywania wydatków majątkowych, przyczyniły się do wystąpienia śródrocznej nadwyżki budżetowej w wysokości 141 mln zł. Fitch spodziewa się, że wydatki województwa przyspieszą w czwartym kwartale 2017 r. w świetle zwyczajowej rocznej sezonowości wydatków, jednakże nie wykluczamy, że część wydatków inwestycyjnych zaplanowanych na rok bieżący zostanie przesunięta na rok następny. W konsekwencji, zakładamy, że w 2017 r. województwo wykona deficyt budżetowy wynoszący 5% dochodów ogółem, zwłaszcza gdy przyspieszą inwestycje współfinansowane ze środków unijnych przewidzianych na lata 2014-2020, podano również.
"Województwo obecnie rozpoczyna realizować nowe projekty inwestycyjne w ramach perspektywy finansowej UE na lata 2014-2020, w związku z czym wydatki majątkowe Wielkopolski w latach 2017-2020 mogą wynieść łącznie 2 mld zł lub średnio 38% wydatków ogółem rocznie. Fitch spodziewa się, że Wielkopolska, podobnie jak w latach ubiegłych, sfinansuje większość wydatków majątkowych (90%) z nadwyżki bieżącej, wolnych środków oraz z bezzwrotnych dotacji na inwestycje, dostępnych dla jednostek samorządu terytorialnego (JST) w Polsce, co ograniczy zapotrzebowanie województwa na finansowanie długiem w średnim okresie" - czytamy dalej.
Budżet Wielkopolski w ujęciu per capita jest względnie mały, zwłaszcza w porównaniu do podmiotów innych szczebli sektora JST w Polsce o zbliżonych ratingach. Ponadto, tak jak wszystkie województwa w Polsce, Wielkopolska ma ograniczoną elastyczność zwiększania dochodów operacyjnych, gdyż stawki podatków dochodowych są ustalane przez rząd. Dochody z podatków dochodowych (głównie z udziału w podatku od osób prawnych) wynosiły średnio 59% dochodów operacyjnych w latach 2010-2016, co naraża budżet województwa na cykle gospodarcze. Jednakże jest to kompensowane przez elastyczność Wielkopolski po stronie wydatków budżetowych, gdzie udział wydatków sztywnych w wydatkach operacyjnych jest niski (na wynagrodzenia 24% w latach 2010-2016), a udział wydatków majątkowych w wydatkach ogółem jest relatywnie wysoki (39% w latach 2010-2016), podsumowano.
