Przebudzenie smoka. Chiny wysłały światu sygnał

Chiny odnotowały istotny wzrost koniunktury. Indeks menadżerów zakupów PMI Caixin dla sektora przemysłowego wzrósł do 51,1 pkt, utrzymując się powyżej granicy 50 pkt, oddzielającej ekspansję od kurczenia się aktywności, już piąty miesiąc z rzędu. Oznacza to utrzymanie się ponad kluczowym poziomem już drugi rok.

Z kolei marcowy odczyt indeksu PMI dla przetwórstwa w Chińskiej Republice Ludowej wyniósł 50,8 pkt wobec 49,1 pkt miesiąc wcześniej. Wynik ten okazał się wyższy od oczekiwań ekonomistów ankietowanych przez agencje Bloomberga i Reutera, którzy spodziewali się wyniku na poziomie ok. 50 pkt.

Indeks PMI w przemyśle, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Chin, w marcu wyniósł 50,8 pkt. wobec 49,1 pkt. miesiąc wcześniej - podano w wyliczeniach biura statystycznego i Federacji Logistyki. Analitycy szacowali PMI na 50,1 pkt.

Indeks PMI w usługach, określający koniunkturę w sektorze usług Chin w marcu wyniósł 53 pkt. wobec 51,4 pkt. w poprzednim miesiącu - podano w wyliczeniach biura statystycznego i Federacji Logistyki i Zakupów. Analitycy spodziewali się wskaźnika PMI na poziomie 51,3 pkt.

Wskaźniki PMI są pierwszymi oficjalnymi danymi makro z chińskiej gospodarki dostępnymi w cyklu miesięcznym. Jak zauważa agencja Bloomberga, marcowe odczyty sugerują, że solidne ożywienie wzrostu gospodarczego w Państwie Środka po zniesieniu polityki "zero covid" pod koniec 2022 r. utrzymało się także w trzecim miesiącu roku.

Pozytywne nastroje udzieliły się giełdowym inwestorom. Jak wskazano, chiński indeks CSI 300 zyskał w poniedziałek 1,5 proc., najwięcej od miesiąca. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych poszła w górę o 1 punkt bazowy do 2,31 proc.

Odbicie eksportu w okresie styczeń-luty, do którego doszło w warunkach globalnego ożywienia w handlu, rozbudziło nadzieje, że poprawa zagranicznego popytu pomoże napędzić głębsze odbicie w chińskiej gospodarce po ubiegłorocznym wyhamowaniu. Subindeks nowych zamówień eksportowych w oficjalnym PMI w marcu odbił do 53 pkt, po raz pierwszy od roku wskazując na ekspansję.

Mimo poprawy większości subindeksów w badaniach PMI, ekonomiści cytowani w artykule przestrzegają, że nie wiadomo na ile trwałe będzie odbicie, biorąc pod uwagę utrzymującą się słabość w kilku obszarach. Zaznaczono, że pogłębiła się w marcu kontrakcja subindeksu cen produkcji w oficjalnym przemysłowym PMI, podkreślając utrzymującą się presję deflacyjną, która ogranicza marże firm. Badanie Caixin pokazało z kolei, że wskaźniki kosztów produkcji oraz cen wytwórców spadły do najniższego poziomu od lipca 2023.

Choć dane wskazują na "ogólnie stabilne i pozytywne ożywienie gospodarcze", to gospodarka wciąż zmaga się z przeciwnymi wiatrami - ocenia Wang Zhe, starszy ekonomista z Caixin Insight Group.

"Utrzymuje się presja na spadki w gospodarce, zatrudnienie pozostaje słabe, ceny są niskie, a niewystarczający efektywny popyt nie został zasadniczo rozwiązany. To podkreśla potrzebę dalszego wzmacniania popytu krajowego i zagranicznego" - stwierdza ekspert cytowany przez agencję.