Cios w złotego? Duży bank o konsekwencjach obniżenia ratingu Polsce

W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN obniżył się do poziomu 4,2489, co oznaczało umocnienie złotego o 0,3 proc. W pierwszej części tygodnia polska waluta zyskiwała na wartości wraz z innymi walutami regionu, czemu sprzyjała publikacja słabszego od oczekiwań indeksu ISM dla przetwórstwa w USA.

Decyzja RPP o utrzymaniu stóp procentowych nie wpłynęła istotnie na notowania polskiej waluty. W czwartek aprecjacja złotego była kontynuowana dzięki mniej gołębiemu od oczekiwań wydźwiękowi konferencji prezesa NBP. Piątkowe słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy dodatkowo wspierały umocnienie złotego. Kurs EURUSD przez większość tygodnia poruszał się w trendzie bocznym, jednak pod koniec tygodnia dolar znacząco osłabił się względem euro po publikacji danych o zatrudnieniu poza rolnictwem.

Piątkowa decyzja agencji Fitch o utrzymaniu ratingu Polski na poziomie A- oraz obniżeniu jego perspektywy do negatywnej może przyczynić się do osłabienia kursu złotego. Analitycy Credit Agricole wskazują, że czwartkowa konferencja EBC będzie ważna z punktu widzenia kształtowania się kursu polskiej waluty. W przypadku braku zmian w polityce pieniężnej, co jest zgodne z konsensusem rynkowym, konferencja powinna być neutralna dla złotego.

W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS obniżyły się do 4,07, co oznacza spadek o 4 punkty bazowe. Stawki 5-letnie spadły również o 4 punkty bazowe do poziomu 4,11, natomiast 10-letnie obniżyły się o 5 punktów bazowych do 4,48. W pierwszej części tygodnia obserwowano lekkie zwiększenie stawek IRS, będące kontynuacją tendencji po publikacji projektu budżetu zakładającego istotny wzrost deficytu.

Po środowym posiedzeniu RPP stawki IRS nieznacznie się obniżyły, co było związane z nasileniem oczekiwań rynkowych na obniżki stóp procentowych. Decyzja Fitch o obniżeniu perspektywy ratingu może przyczynić się do wzrostu rentowności obligacji. Według analityków Credit Agricole, zaplanowane na bieżący tydzień wydarzenia krajowe i zagraniczne będą miały ograniczony wpływ na krzywą dochodowości.