Co dalej ze stopami procentowymi? Oto najnowsza prognoza

Główny ekonomista PZU Jarosław Pachucki przewiduje, że łagodzenie polityki pieniężnej oraz zwiększenie konsumpcji i napływ funduszy unijnych przyczynią się do wzrostu gospodarczego Polski w 2026 r. Jego zdaniem, Narodowy Bank Polski obniży stopy procentowe do 3,5 proc.

"Dane GUS dotyczące wzrostu PKB w kraju w trzecim kwartale br. potwierdziły nasze szacunki. Niewyrównany sezonowo PKB zwiększył się w III kw. o 3,7 proc. r/r, po wzroście o 3,3 proc. z w II kw. - to najlepszy odczyt od trzech lat" - napisał Pachucki. Zwrócił uwagę, że po skorygowaniu o czynniki sezonowe, kwartalne tempo wzrostu wyniosło 0,8 proc., co wyprzedza średnią dla UE.

Pachucki podkreślił, że konsumpcja gospodarstw domowych pozostaje główną siłą napędową polskiej gospodarki.

"Relatywnie dobra kondycja polskiej gospodarki została potwierdzona w najnowszych prognozach Komisji Europejskiej". Wskazał, że jak wynika z prognoz KE, średnioroczny wzrost PKB w Polsce ma wynieść 3,2 proc. w 2025 r. i 3,5 proc. w 2026 r., co plasuje Polskę w gronie liderów wzrostu gospodarczego w UE.

W opinii ekonomisty, postępujący proces dezinflacji wspiera dobrą kondycję gospodarki.

Przypomniał, że w październiku ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 2,8 proc. r/r wobec 2,9 proc. z września. Dodał, że inflacja bazowa wyhamowała do 3 proc. r/r, co jest jej najniższym odczytem od listopada 2019 r.

Przypomnijmy, że Rada Polityki Pieniężnej w listopadzie obniżyła stopy procentowe NBP o 0,25 pp. Po piątej obniżce w 2025 r. stopa referencyjna zmniejszyła się do 4,25 proc.