Europejska gospodarka bliska stagnacji. Nowy odczyt ostudził nadzieje na odbicie

Wstępne dane PMI wskazały na niemal całkowitą stagnację sektora prywatnego strefy euro w lipcu, gdy ożywienie gospodarcze w unii walutowej nadal słabło. Jednocześnie autorzy raportu S&P podkreślają, że produkcja w sektorze przemysłowym spadła wyraźnie w lipcu i to w największym stopniu od początku roku. W rezultacie "tylko wzrost aktywności w usługach uchronił ogólny sektor prywatny przed spadkiem do strefy kontrakcji".

S&P Global zwraca uwagę, że dwie największe gospodarki strefy euro nadal radziły sobie gorzej niż cały region. Raport wskazuje, że "produkcja w Niemczech zmniejszyła się po raz pierwszy od czterech miesięcy, podczas gdy Francja odnotowała trzeci z rzędu miesięczny spadek aktywności biznesowej". Tymczasem "w pozostałej części strefy euro utrzymał się wzrost, choć najnowszy wzrost produkcji był najsłabszy od stycznia".

Według raportu nowe zamówienia spadły drugi miesiąc z rzędu w lipcu. S&P Global podaje, że "tempo spadku nieco przyspieszyło w porównaniu z czerwcem, ale pozostało tylko umiarkowane". Autorzy zaznaczają, że wzrost nowych zamówień w usługach kontrastował ze spadkiem nowych zamówień w przemyśle, ale tu skromny wzrost w usługach nie wystarczył, aby zrównoważyć najgłębszy spadek nowych zamówień w przemyśle od grudnia.

S&P Global informuje również, że "kombinacja spadających nowych zamówień, zmniejszonego zaufania i niemal całkowitej stagnacji aktywności biznesowej zniechęciła firmy w strefie euro do zatrudniania dodatkowych pracowników w lipcu". Raport wskazuje, że zatrudnienie nie zmieniło się, kończąc sześciomiesięczną sekwencję tworzenia miejsc pracy. Autorzy dodają, że "dostawcy usług nadal zwiększali poziom zatrudnienia, choć w najwolniejszym tempie od stycznia", podczas gdy "liczba pracowników w przemyśle zmniejszyła się w największym stopniu w 2024 roku".

Raport S&P Global wskazuje, że ceny nakładów ponownie gwałtownie wzrosły w lipcu, a tempo inflacji wzrosło do 3-miesięcznego maksimum. Jednocześnie autorzy zaznaczają, że "podczas gdy tempo inflacji kosztów przyspieszyło w lipcu, ceny produkcji rosły w wolniejszym tempie, ponieważ spadający popyt ograniczał możliwości cenowe firm".

Komentując wyniki badania, dr Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank, wskazał na jedno szczególnie niepokojące zjawisko - firmy w sektorze produkcyjnym z miesiąca na miesiąc redukują miejsca pracy. "Tempo prawie nie zmieniło się w ciągu ostatnich dziesięciu miesięcy" - stwierdził.

De la Rubia podsumował zasugerował też, że istnieje obawa iż, spowolnienie przekształci się w głęboką recesję. To miałoby kluczowe znaczenie m.in. dla Europejskiego Banku Centralnego.