Europejski bank zabrał głos: gospodarka USA w trybie wyczekiwania
Amerykański bank centralny nie ma pewności co do kierunku rozwoju gospodarki i inflacji ze względu na podwyżki ceł i niepewność dotyczącą ich przyszłości. Analitycy Danske Bank wskazują, że ostatnia decyzja Fed o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian pokazuje wzrost ryzyka zarówno wyższej inflacji, jak i osłabienia gospodarki.
Nowe dane z USA
Fed może sobie pozwolić na cierpliwość, ponieważ rynek pracy nadal wygląda solidnie, z 177 tysiącami nowych miejsc pracy utworzonych w kwietniu. Jednak eksperci przewidują wyraźny wpływ ceł na wzrost gospodarczy w drugiej połowie roku.
Niepewność handlowa kluczowym czynnikiem
Uwaga rynków może skupić się bardziej na rozmowach handlowych niż na danych ekonomicznych. W czwartek USA i Wielka Brytania osiągnęły porozumienie handlowe, które zmniejsza amerykańskie cła na brytyjskie samochody i metale, ale utrzymuje ogólną 10-procentową taryfę mimo nadwyżki handlowej USA z Wielką Brytanią.
Istotny postęp w kierunku znaczącego porozumienia celnego może nastąpić już w ten weekend, gdy negocjatorzy z USA i Chin spotkają się w Genewie. Cła przekraczające 100 proc., jakie kraje te obecnie nakładają na siebie nawzajem, będą miały poważny negatywny wpływ na gospodarki obu państw, zakłócając łańcuchy dostaw.
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Jak wyglądać będzie II tura? Prof. Dudek pewny ws. Mentzena
Nowy rząd Niemiec i polityka fiskalna
W tym tygodniu zatwierdzono nowy rząd Niemiec, który planuje złagodzić politykę fiskalną o około 2 proc. PKB, co ma pobudzić wzrost gospodarczy i wpłynąć na stopy procentowe w Europie. Nowy rząd musiał jednak przejść przez dwa głosowania, co przypomina o jego wąskim mandacie parlamentarnym.
Analitycy Danske Bank przewidują, że złagodzenie fiskalne będzie miało jedynie ograniczony wpływ na gospodarkę w 2026 roku, a pełny efekt będzie widoczny w roku następnym. Nie powinno to stanowić przeszkody dla Europejskiego Banku Centralnego w dalszym obniżaniu stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.
W przyszłym tygodniu Komisja Europejska opublikuje swoje prognozy ekonomiczne, które prawdopodobnie omówią tę kwestię bardziej szczegółowo i mogą wpłynąć na postrzeganie sytuacji przez EBC.
Kluczowe wskaźniki dla rynków
Bank Anglii obniżył stopy procentowe zgodnie z oczekiwaniami o 25 punktów bazowych, ale Komitet Polityki Pieniężnej jest mocno podzielony w tej kwestii.
W nadchodzącym tygodniu najważniejsze dane do śledzenia to amerykański wskaźnik inflacji CPI (wtorek), sprzedaż detaliczna i wskaźnik PPI w USA (czwartek) oraz nastroje konsumentów Michigan i prognozy ekonomiczne Komisji Europejskiej (piątek).
Według głównych prognoz Danske Bank, wojna handlowa będzie obciążać globalną gospodarkę, ale nie przewiduje się recesji. Fed prawdopodobnie wznowi cięcia stóp w czerwcu, a EBC będzie obniżać stopy aż do osiągnięcia poziomu 1,5 proc. we wrześniu.
