Europejski bank zabrał głos: gospodarka USA w trybie wyczekiwania

Fed może sobie pozwolić na cierpliwość, ponieważ rynek pracy nadal wygląda solidnie, z 177 tysiącami nowych miejsc pracy utworzonych w kwietniu. Jednak eksperci przewidują wyraźny wpływ ceł na wzrost gospodarczy w drugiej połowie roku.

Uwaga rynków może skupić się bardziej na rozmowach handlowych niż na danych ekonomicznych. W czwartek USA i Wielka Brytania osiągnęły porozumienie handlowe, które zmniejsza amerykańskie cła na brytyjskie samochody i metale, ale utrzymuje ogólną 10-procentową taryfę mimo nadwyżki handlowej USA z Wielką Brytanią.

Istotny postęp w kierunku znaczącego porozumienia celnego może nastąpić już w ten weekend, gdy negocjatorzy z USA i Chin spotkają się w Genewie. Cła przekraczające 100 proc., jakie kraje te obecnie nakładają na siebie nawzajem, będą miały poważny negatywny wpływ na gospodarki obu państw, zakłócając łańcuchy dostaw.

W tym tygodniu zatwierdzono nowy rząd Niemiec, który planuje złagodzić politykę fiskalną o około 2 proc. PKB, co ma pobudzić wzrost gospodarczy i wpłynąć na stopy procentowe w Europie. Nowy rząd musiał jednak przejść przez dwa głosowania, co przypomina o jego wąskim mandacie parlamentarnym.

Analitycy Danske Bank przewidują, że złagodzenie fiskalne będzie miało jedynie ograniczony wpływ na gospodarkę w 2026 roku, a pełny efekt będzie widoczny w roku następnym. Nie powinno to stanowić przeszkody dla Europejskiego Banku Centralnego w dalszym obniżaniu stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.

W przyszłym tygodniu Komisja Europejska opublikuje swoje prognozy ekonomiczne, które prawdopodobnie omówią tę kwestię bardziej szczegółowo i mogą wpłynąć na postrzeganie sytuacji przez EBC.

Bank Anglii obniżył stopy procentowe zgodnie z oczekiwaniami o 25 punktów bazowych, ale Komitet Polityki Pieniężnej jest mocno podzielony w tej kwestii.

W nadchodzącym tygodniu najważniejsze dane do śledzenia to amerykański wskaźnik inflacji CPI (wtorek), sprzedaż detaliczna i wskaźnik PPI w USA (czwartek) oraz nastroje konsumentów Michigan i prognozy ekonomiczne Komisji Europejskiej (piątek).

Według głównych prognoz Danske Bank, wojna handlowa będzie obciążać globalną gospodarkę, ale nie przewiduje się recesji. Fed prawdopodobnie wznowi cięcia stóp w czerwcu, a EBC będzie obniżać stopy aż do osiągnięcia poziomu 1,5 proc. we wrześniu.