Fala odczytów w Europie. EBC mógłby skręcić w stronę cięcia stóp, "gdyby tylko chciał"

Inflacja w Niemczech wyraźnie spadła. Odczyt za październik zaprezentowany przez niemiecki urząd statystyczny to 3,8 proc. rok do roku. Dane są nieco lepsze od prognoz, które wskazywały na 4 proc.

Nowe dane są jednak wyraźnie lepsze od wrześniowych, kiedy to tempo utraty wartości pieniądza osiągnęło poziom 4,5 proc. Dane są też lepsze od odnotowanych przed wybuchem wojny w Ukrainie - w lutym 2022 roku niemiecka inflacja wyniosła bowiem 4,3 proc. W ujęciu miesięczny inflacja konsumencka nie zmieniła się.

Niemieccy statystycy publikują też dane dotyczące inflacji HICP. Zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych wyniósł 3 proc. rok do roku. To spadek względem poprzedniego odczytu (wyniósł 4,3 proc.) i wynik lepszy od prognoz (wskazywały na 3,3 proc.).

W ujęciu miesięcznym inflacja HICP wyniosła -0,2 proc., prognozy wskazywały na 0,1 proc., a poprzedni odczyt wynosił 0,2 proc.

Eksperci Pekao podkreślają, że w Niemczech inflacja spadła 0,3 pkt proc. poniżej oczekiwań. Przywołują też przykład Hiszpanii, gdzie poniedziałkowe dane również okazały się lepsze od prognoz (o 2, pkt proc.). Na wykresach widać też spadek inflacji we Francji.

"EBC, gdyby tylko chciał, mógłby już skręcać w stronę cięć stóp" - czytamy w analizie banku. Diagnoza jest o tyle trafna, że poniedziałkowe dane dotyczące PKB pokazują dość wyraźne schłodzenie gospodarki. PKB Niemiec w III kw. 2023 roku spadł o 0,1 proc. względem poprzedniego kwartału i 0,8 proc. względem poprzedniego roku - wynika ze wstępnego odczytu.

Marek Rozkrut, Partner EY, szef Zespołu Analiz Ekonomicznych, Główny Ekonomista EY na Europę i Azję Centralną, w poniedziałkowej analizie podkreśla, że Europa wychodzi ze stagnacji.

Gwałtownie spadająca inflacja wspiera realne dochody i tym samym konsumpcję. [...] Spodziewam się, że strefa euro powróci do wzrostu gospodarczego na przełomie 2023 i 2024 r. - pisze.

Polska chociaż nie należy do strefy euro, dane z krajów Europy może odczytywać pozytywnie - spadek inflacji może oznaczać wzrost konsumpcji, na czym skorzystać mogą polscy eksporterzy.