Gospodarka Rosji się kurczy. OSW: pierwszy od trzech lat spadek PKB

Wiele informacji podawanych przez rosyjskie media lub przedstawicieli władzy to element propagandy. Takie doniesienia są częścią wojny informacyjnej prowadzonej przez Federację Rosyjską.

PKB Rosji urósł w całym 2025 r. zaledwie o 1 proc., co oznacza pięciokrotnie niższy wzrost niż jeszcze rok wcześniej. Jest też wstępny szacunek rosyjskiego Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego i Handlu, z którego wynika, że w styczniu tego roku PKB Rosji obniżył się o 2,1 proc. rok do roku, a w lutym o 1,5 proc. Kwartalnie liczone PKB Rosji było w okresie styczeń-marzec 2026 r. o 0,3 proc. niższe niż rok wcześniej.

Negatywne tendencje widać we wszystkich sferach gospodarki, przy czym nawet w branżach pracujących na potrzeby armii widoczne jest wyhamowanie tempa zwiększania produkcji. Dynamiczny wzrost utrzymywany jest głównie w produkcji wojskowych środków transportu, w tym dronów - przytoczyła Iwona Wiśniewska z OSW w analizie "Rosyjska gospodarka: w kierunku recesji?"

Ośrodek podkreśla, że sytuację jedynie w niewielkiej części rekompensuje przejściowa poprawa koniunktury cen na rynkach ropy naftowej wskutek wojny USA i Izraela z Iranem. "Korzystna dla rosyjskiego budżetu koniunktura na międzynarodowych rynkach energetycznych pozwoliła co prawda rządowi na odstąpienie od koniecznych cięć wydatków publicznych w roku bieżącym, ale na razie nie pozwala na zbilansowanie budżetu" - dodała ekspertka.

Z danych makro dla gospodarki Rosji wynika, że słabną też inwestycje, konsumpcja prywatna i eksport. Państwowe finanse obciążają wydatki wojskowe. W 2025 r. połowa budżetu federalnego trafiła do sektorów siłowych. W efekcie deficyt budżetowy okazał się pięć razy wyższy od założeń rządu.

W ocenie Iwony Wiśniewskiej, zjawiska wskazujące na kierowanie się w stronę recesji były już widoczne w Rosji pod koniec 2024 r. - "W zasadzie we wszystkich sektorach i branżach rosyjskiej gospodarki rośnie liczba firm, których sytuacja finansowa pogarsza się. W 2025 r. odsetek przedsiębiorstw notujących stratę przekroczył 27 proc. To rezultat zarówno spadających obrotów, jak i coraz wyższych kosztów obsługi zadłużenia" - podkreśliła analityczka OSW.

Ekspertka przytacza też dane Centralnego Banku Rosji, z których wynika, że w 2025 r. banki udzieliły jedynie 968 tys. kredytów hipotecznych, czyli o jedną czwartą mniej niż rok wcześniej i aż o połowę mniej niż w rekordowym 2023 roku. Tak słabych danych nie notowano od 2016 roku.

Mimo restrykcyjnej polityki monetarnej w kwietniu 2026 r., po ósmej z rzędu redukcji, bazowa stopa procentowa spadła do 14,5 proc. Od połowy 2025 r. zaczęły być widoczne efekty walki banku centralnego z inflacją. Według Rosstatu w marcu 2026 r. spadła ona do 5,9 proc.

Źródło: OSW