Pierwszy raz w tym roku. Glapiński o ruchu RPP ws. stóp

Na początku wystąpienia Adam Glapiński zapowiedział zwiększenie rezerw złota NBP do 700 ton. Wyjaśnił też, że obecnie są one warte 115 mld zł. - Wszystkie nasze aktywa rezerwowe - złoto plus dewizy - to 976,5 mld zł - mówił.

Aktualne prognozy wskazują, że inflacja przez cały bieżący rok powinna kształtować się w przedziale celu inflacyjnego NBP czyli 2,5 proc. (plus/minus 1 punkt procentowy). Stopniowo maleje presja płacowa w sektorze usług, na co długo czekaliśmy - wyjaśniał szef NBP.

Jako jedną z przyczyn podał malejącą dynamikę wynagrodzeń. Wskazał też, że do Polski płyną sygnały dezinflacyjne z gospodarki światowej - niskie ceny surowców powodowane są słabym tempem wzrostu gospodarczego.

Wszystko wskazuje na to, że obniżenie inflacji w Polsce jest stałe - podkreślał Adam Glapiński.

Wskazał też, że chociaż w styczniu RPP nie obniżyła stóp, w całym poprzednim roku obniżka wyniosła 175 punktów bazowych, co należy uznać za silną obniżkę.

Stopy procentowe w Polsce są relatywnie niskie - podkreślał szef banku centralnego.

Podkreślił też, że następne decyzje RPP będą zależne od napływających danych. Przypomniał, że pauza, zapowiadana RPP po sześciokrotnej obniżce stóp, jest niezbędna do analizy skutków. Zaznaczył, że istnieje przestrzeń do dalszego luzowania stóp procentowych, przy czym zaznaczył, że jest ona niewielka.

Odpowiedział też na pytanie dotyczące docelowych stóp procentowych. Stwierdził, że jego zdaniem stopy procentowe mogłyby wynieść 3,5 proc. w Polsce. Zaznaczył, że jest to jego osobiste zdanie. Oznaczałoby to, że realna stopa procentowa (z uwzględnieniem poziomu inflacji) wyniosłaby 1-1,5 proc.

Rada Polityki Pieniężnejna styczniowym posiedzeniu utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna wynosi nadal 4 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.

W 2025 r. RPP obniżyła stopy NBP łącznie o 175 punktów bazowych w sześciu ruchach, w tym pięciokrotnie z rzędu: po 25 pb. w grudniu, listopadzie, październiku, wrześniu oraz lipcu (w sierpniu nie ma posiedzenia decyzyjnego), a także w maju o 50 pb.

Wcześniej w 2023 r. Rada ścięła stopy o 100 pb. Do września 2023 r. RPP przez rok utrzymywała koszt pieniądza na najwyższym od 21 lat poziomie 6,75 proc.