Zwrot po pięciu dniach. Oto co się dzieje na rynku ropy

W czwartek baryłka amerykańskiej ropy WTI w kontraktach listopadowych kosztowała na giełdzie NYMEX 94,10 dol., co oznacza spadek o 1,04 proc. Ropa Brent w kontraktach grudniowych na ICE była wyceniana na 104,51 dol. za baryłkę, czyli o 1,46 proc. mniej.

Notowania pozostają pod wpływem sprzecznych sygnałów. Z jednej strony ataki na infrastrukturę energetyczną i statki w rejonie Zatoki Perskiej zwiększają obawy o bezpieczeństwo eksportu. Z drugiej – odbudowa dostaw oraz słabsze prognozy popytu ograniczają presję na wzrost cen.

Ataki na Aramco wieczorem 13 października oraz na statki w Cieśninie Ormuz w dniach 13–14 października zwiększyły obawy o bezpieczeństwo infrastruktury energetycznej i transportu ropy z Zatoki. Jednak obecnie nie ma wystarczających dowodów, by stwierdzić, że atak na Aramco zakłócił produkcję ropy – napisał Linh Tran, analityk rynku w XS.com.

Jak dodał, dalszy kierunek notowań będzie zależał od rzeczywistego wpływu ataków na podaż, zwłaszcza wielkość eksportu i przepływ surowca przez Cieśninę Ormuz.

Takahiro Asoaka, starszy ekonomista w Instytucie Badań Itochu, wskazuje, że ostatnie ataki Huti nie doprowadziły do poważniejszych zakłóceń w dostawach, których obawiał się rynek. W efekcie zmniejszyła się premia za ryzyko geopolityczne uwzględniana w cenach ropy.

Według raportu Międzynarodowej Agencji Energetycznej z 14 października eksport ropy od producentów z Zatoki Perskiej wzrósł we wrześniu do ponad 75 proc. poziomu sprzed wojny. Jednocześnie MAE prognozuje, że światowy popyt na ropę w 2026 r. będzie o 2,6 mln baryłek dziennie niższy niż rok wcześniej. Agencja nadal przewiduje jednak niedostateczną podaż surowca do końca roku.

Dodatkowym czynnikiem dla notowań będą oficjalne dane o amerykańskich zapasach ropy i paliw. Amerykański Instytut Paliw (API) oszacował, że w tygodniu zakończonym 9 października zapasy ropy w USA zmniejszyły się o 11,1 mln baryłek. W hubie magazynowym Cushing wzrosły jednak o 1,8 mln baryłek.

Zapasy benzyny zwiększyły się o 1,1 mln baryłek, natomiast zapasy paliw destylowanych spadły o 1,5 mln baryłek. Potwierdzenie dużego spadku zapasów ropy w danych Departamentu Energii mogłoby wesprzeć ceny surowca. Analitycy podkreślają jednak, że trzeba również przeanalizować import, eksport i aktywność rafinerii, by ocenić, czy zmiana odzwierciedla wzrost popytu, czy przejściowe przesunięcia w podaży.

Stany Zjednoczone rozważają ponadto złagodzenie ograniczeń wobec niektórych statków przewożących ropę i produkty naftowe. Miałoby to zmniejszyć bariery transportowe i koszty frachtu. Jeśli przepływy surowca będą się poprawiać, a popyt pozostanie słaby, presja na spadek cen może się utrzymać.

Perspektywy dyplomatycznego złagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie są nadal niepewne. Przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf oświadczył, że celem Teheranu nie jest "niekończąca się" wojna ani przedłużające się rozmowy, lecz "zmęczenie wroga, aby zmusić go do zaakceptowania naszych żądań".

Rob Barnett, starszy analityk ds. rynków energii w Bloomberg Intelligence, ocenia, że sytuacja może przerodzić się w długotrwały "zamrożony konflikt". W takim scenariuszu okresy poprawy nastrojów na rynku ropy mogłyby być przerywane kolejnymi atakami i ponowną oceną ryzyka przez inwestorów.

Powrót do aktywnego konfliktu na Bliskim Wschodzie może spowodować znaczny wzrost cen ropy – zaznaczył analityk.

Mimo czwartkowych spadków surowiec pozostaje znacznie droższy niż na początku roku. W tym okresie WTI zyskała 63,9 proc., a Brent podrożała o 71,6 proc.