Po wstrzymaniu się od obniżki stóp w czwartek i pozostawieniu forward guidance w niezmienionej formie przez Europejski Bank Centralny, ryzyko presji spadkowej na wspólną walutę znacznie się zmniejsza. Decyzja EBC jest o tyle ciekawa, iż jednocześnie przedstawiono kolejne prognozy inflacji, gdzie ceny będą rosły poniżej celu banku centralnego przynajmniej do 2016 roku. Prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego również póki co nie napawają optymizmem. Prognoza PKB w 2014 została zrewidowana w górę z 1.1% do 1.2%, a w 2015 roku ekonomiści spodziewają się wzrostu na poziomie 1.5%. Wydaje się zatem, że władze monetarne prędzej czy później będą musiały podjąć bardziej zdecydowane kroki, które jednak oddalają się w czasie. Euro powinno zyskiwać na wartości do jena, franka oraz korony szwedzkiej.
W Japonii z kolei nie widać wzmożonej aktywności gospodarczej przed kwietniową podwyżką podatku. W czwartym kwartale zanotowano wzrost PKB o zaledwie 0.7% względem III kwartału (oczekiwano 1.0% wzrostu). Deficyt na rachunku bieżącym wyniósł rekordowo 1.59 biliona jenów. Obawy ekonomistów skupiają się na drugim kwartale 2014, kiedy podwyżka podatku znajdzie odbicie w odczytach makro. Jeśli eksport i wydatki kapitałowe nie przyspieszą, Japonię z pewnością czeka spadek produktu. Słabsze dane gospodarcze wywierają presję na BoJ. Haruhiko Kuroda być może będzie musiał zrewidować swoje plany co do timingu rozszerzenia programu skupu aktywów, co będzie prowadzić do deprecjacji jena.
Obecnie ryzykiem dla dalszych wzrostów EURJPY jest sytuacja na Ukrainie. W przypadku eskalacji konfliktu nastąpi ucieczka do bezpiecznych przystani, m.in. do japońskiego jena.
