Kursy walut. Mocniejszy dolar ciąży złotemu
Umocnienie kursu dolara ogranicza popyt na złotego, jednak w relacji do dolara złoty tracił nieco mniej niż inne waluty rynków wschodzących.
Kursy walut.
Polski złoty notowany był relatywnie stabilnie w relacji do euro pod koniec tygodnia - kurs utrzymał się przy 4,58. Z kolei przy lekkim spadku eurodolara (jednak wciąż powyżej 1,19) kurs złotego wobec dolara wzrósł powyżej 3,83.
W piątek zmienność na parze euro/złoty była ograniczona przy braku nowych czynników lokalnych. Kalendarz publikacji makro był pusty, a zwiększenie regionalnych restrykcji wpływało negatywnie na złotego już we wcześniejszej części tygodnia.
W relacje do dolara polski złoty tracił nieco mniej niż inne waluty rynków wschodzących, dla których utrzymujące się wysokie rynkowe stopy procentowe są istotniejsze w związku z większym zadłużeniem dolarowym.
Reforma podatków. Wyższa kwota wolna zamiast 13. i 14. emerytury?
Najbliższy tydzień przyniesie liczne publikacje danych makroekonomicznych (inflacja, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa, rachunek obrotów bieżących czy rynek pracy), jednak zakładamy, że ich wpływ na notowania złotego wobec euro będzie neutralny, a para pozostanie w przedziale 4,55-4,60 i będzie głównie uzależniona od sentymentu globalnego.
Publikowane w strefie euro dane na temat produkcji przemysłowej, pomimo lepszego od oczekiwań wyniku pokazującego wzrost do 0,1 proc. rok do roku wobec oczekiwanych -2,4 proc. nie przyczyniły się do wzmocnienia euro.
Kurs eurodolara nie przełamał poziomu 1,20 i powrócił w okolice 1,1930. W USA wciąż istotne są obawy reflacyjne, które tylko na krótko wygasły po niższym od oczekiwań odczycie bazowej inflacji CPI. Piątkowe dane o inflacji cen producentów z kolei zauważalnie wzrosły w USA w lutym do 2,8 proc. rok do roku z 1,7 proc. w styczniu (konsensus: 2,7 proc.). Taki odczyt częściowo wynika z czynników statystycznych, jednak może prowadzić do narastania obaw inflacyjnych, które pchnęły oczekiwania rynkowe zauważalnie w górę.
W tym tygodniu w centrum uwagi będzie posiedzenie FOMC, podczas którego oczekiwana będzie odpowiedź władz monetarnych na rosnące oczekiwania na podwyżki stóp procentowych (w związku z oczekiwaniami inflacyjnymi). Zapewnienie utrzymania łagodnych warunków pieniężnych powinno ograniczać pole do powrotu kursu eurodolara poniżej 1,19.
Autor: Arkadiusz Trzciołek, PKO BP
