komentarz walutowy (strona 47 z 109)

Początek nowego tygodnia na rynku PLN nie przyniósł większych emocji z uwagi na spodziewane, piątkowe decyzje agencji ratingowych. Bieżący tydzień handlu na PLN dyktowany będzie nastrojami na szerokim rynku i wydarzeniami mogącymi zmienić globalny układ risk off/risk on. Obecnie inwestorzy ciekają na dzisiejsze wystąpienie T. May, która wedle nieoficjalnym informacji, ma skierować procedurę wyjścia UK z UE w kierunku tzw. „twardego Brexit’u”.

Dziś rano, przed godziną szóstą, eurodolar pozycjonuje się przy 1,0635-40. Widać więc, że choć nie idzie to gładko, to jednak gracze obniżający wartość dolara zaczynają mieć przewagę, zaś trend spadkowy (poprzez maksima z 2 - 4 listopada i 8 grudnia) został już chyba pogrzebany.

Miesiąc miodowy po „zaślubinach” inwestorów z wizją prezydentury Trumpa dobiegł końca, a szara rzeczywistość przywołuje wątpliwości, czy pierwsze zauroczenie nie było fałszywe. Mijający tydzień to podróż USD po wyboistej drodze przy coraz większych rozterkach, co faktycznie przyniesie polityka Trumpa - szybszy rozwój USA, czy szereg międzynarodowych konfliktów handlowych? Miesiąc miodowy po „zaślubinach” inwestorów z wizją prezydentury Trumpa dobiegł końca, a szara rzeczywistość przywołuje wątpliwości, czy pierwsze zauroczenie nie było fałszywe. Mijający tydzień to podróż USD po wyboistej drodze przy coraz większych rozterkach, co faktycznie przyniesie polityka Trumpa - szybszy rozwój USA, czy szereg międzynarodowych konfliktów handlowych?

Dolar nadal nie ma zbytnio siły podnieść się po wyprzedaży zainicjowanej po konferencji Donalda Trumpa, jaka miała miejsce w środę wieczorem. Niemniej dynamika ruchu spadkowego wyhamowała i widać podejmowane próby nieznacznego odbicia. Diagram stóp zwrotu USD z pozostałymi walutami pokazuje jednak, że nie dają one nadmiernego efektu.

Odbicie rentowności obligacji skarbowych USA na koniec czwartkowego handlu przyniosło ulgę dla dolara, ale stabilizacja wciąż jest oparta na kruchych podstawach. Punktem zwrotnym przed weekendem mogą być dane o sprzedaży detalicznej z USA, wobec których oczekiwania są wysokie.

Po dłuższej fali umocnienia wczoraj doczekaliśmy się w końcu korekty i spadków na amerykańskiej walucie, było to pochodną ruchów na rynku długu, ostatnio obserwujemy wyraźny spadek rentowności. Natomiast dziś o poranku widać lekką korektą, w nocy wypowiadała się prezes Rezerwy Federalnej, Janet Yellen. Wieczorem aktualizacji ratingu Polski dokona agencja Fitch oraz Moody’s, możemy doczekać się dużej zmienności na złotym.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło ograniczenie odbicia PLN na bazie czynników lokalnych jak i wydarzeń z szerokiego rynku. Lokalnie inwestorzy czekają na wieczorne rewizje ratingu Polski przez Fitch oraz Moody’s. Zdecydowana większość inwestorów i obserwatorów nie zakłada zmiany zarówno oceny jak perspektywy.

Szefowa Rezerwy Federalnej - Janet Yellen - trochę wczoraj pomogła w finale dnia dolarowi. Nie mówiła bezpośrednio o polityce pieniężnej, tym niemniej podczas sesji edukacyjnej z nauczycielami w Waszyngtonie powiedziała to i owo o gospodarce.

W przedpołudniowym raporcie zwracaliśmy uwagę na parę GBP/USD, która pokazała, że respektuje strefę wsparcia z października ub.r. Na dziennym wykresie zaczęła rysować się formacja młota, mogąca dawać pretekst do korekcyjnego odbicia.

Dolar staje się ostatnio coraz bardziej zmienny, co teoretycznie może zwiastować zmianę trendu w dłuższym terminie, co oznaczałoby korektę całego ruchu z ostatniego półrocza. Teoretycznie można sobie taki scenariusz wyobrazić biorąc pod uwagę kilka rzeczy, o których już wspominaliśmy wcześniej.

Wymowa handlu z ostatnich 24 godzin sugeruje, że realizacja zysków (głównie na USD i ropie) bierze górę nad odwagą dla budowania nowych pozycji. Przebudzone strachy o ,,twardy Brexit" dodają szczyptę awersji do ryzyka, dodatkowo mącąc obraz. Brak istotnych danych w najbliższych godzinach przemawia za dominacją wątpliwości, co nigdy nie wychodzi na dobre.

Dolar amerykański kontynuuje marsz na południe, który rozpoczął się po ustanowieniu wieloletniego szczytu na początku roku. Po wczorajszych spadkach widzimy delikatne odreagowanie na rynku ropy, na rynkach akcyjnych obserwujemy delikatne cofnięcie.

Początek nowego tygodnia handlu przyniósł nam spodziewaną korektę ostatniego umocnienia złotego wobec zagranicznych walut. Kurs EUR/PLN odreagował z okolic 4,3490-4,35 zł, lokalnie stabilizując się powyżej 4,38 zł.

Ci gracze, których ambicją jest podbijanie kursu euro, wciąż nie dają za wygraną. Mamy już ok. 1,0615-20 na wykresie eurodolara, jakkolwiek trzeba sobie powiedzieć, że takie kursu w ostatnich czasach już notowano. W ostatnich czasach, tj. od połowy grudnia.

Amerykańska waluta nie zdołała odrobić strat, jakie widoczne były już rano. Niemniej spadki są umiarkowane, co dobrze pokazuje poniższy diagram dziennej stopy zwrotu.

We wczorajszym popołudniowym komentarzu zwracaliśmy uwagę, że mimo dość dobrego odczytu ISM dla przemysłu w grudniu, który wsparł dolara, dużą zagadką będzie publikacja zapisków z grudniowego posiedzenia FED, które poznamy dzisiaj o godz. 20:00. Wymienialiśmy to jako potencjalne zagrożenie dla utrzymania trendu wzrostowego na parach dolarowych. Dlaczego? Bo mimo faktu podwyżki stóp procentowych o 25 p.b. grudniowy komunikat w zasadzie nie różnił się od listopadowego.

W środę notowania euro i funta pozostają stabilne, podczas gdy tanieje dolar i szwajcarski frank. Na większe spadki kursów głównych walut przyjdzie nam zaczekać do drugiej połowy miesiąca.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na polskich aktywach przyniosło nam relatywnie dobre zachowanie PLN i giełdy, podczas gdy dług w dalszym ciągu zmagał się z podażą. Lokalnie kurs EUR/PLN spadł poniżej 4,39 PLN osiągając najniższe poziomy od listopada 15’.

Eurodolar pozycjonuje się dziś rano przy 1,04. Cóż można tu rzec? Zgodnie z tym, czego mogliśmy się spodziewać po decyzjach EBC i Fed, dolar pozostaje silny. Wczoraj mieliśmy dobre odczyty indeksów PMI dla amerykańskiego przemysłu, a teraz czekamy na piątek.

Nieco słabsze dane z amerykańskiego rynku nieruchomości oraz problemy chińskich władz w utrzymaniu odpowiedniej płynności w notowaniach juana sprawiły, że dolar nieco osłabł w ostatnich kilkunastu godzinach. Choć nie jest to jakaś duża korekta, pokazuje to, że amerykańska waluta może być podatna w najbliższym czasie na próby jej osłabienia.

Wczoraj eurodolar kończył zmagania dość nisko (a tak naprawdę nie kończył, bo przecież w tygodniu roboczym rynek forex pracuje całodobowo) - tj. przy 1,04. Dziś rano mamy ok. 1,0450-60. Euro znów zyskało na wartości.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku złotego przyniosło dynamiczne zmiany kursów na bazie wzrostu wyceny dolara. Co ciekawe trudno na razie doszukiwać się zmian na wycenie PLN wynikających z korekty tego ruchu na EUR/USD w trakcie obrotu w Azji. Dodatkowo ograniczona płynność spowodowała, iż zwyczajowa korekta przerodziła się w wyraźny ruch spadkowy na złotym.

Sprzedaż domów na rynku wtórnym wzrosła w listopadzie do 5,61 mln. To niewielka zmiana, biorąc pod uwagę, że przed rewizją w październiku wartość ta wynosiła 5,60 mln. Ostatecznie dane wyniosły 5,57 mln. Niemniej dzisiejszy odczyt wypada lepiej od prognoz, które zakładały cofnięcie do 5,50 mln.

Eurodolar schodził wczoraj niemal do 1,0350, ale dzisiejsza świeca jest biała, korekcyjna i sięga nawet 1,0430. Takie czasy nastały, że tego rodzaju poziomy trzeba określać jako "umocnienie euro" czy "wzrost kursu głównej pary". Faktycznym przełomem byłoby jednak przebicie rejonu 1,0520.

Dzisiaj dolar nieco oddaje pola, choć można to nazwać bardziej przedświąteczną realizacją zysków z wcześniejszego ruchu w górę, a także stopniowym wyciszaniem się rynków wraz ze zbliżającym się końcem roku.