Rating KGHM w dół. EuroRating źle ocenia wiarygodność kredytową miedziowego giganta

EuroRating obniżył rating kredytowy KGHM Polska Miedź do BBB- z BBB, podała agencja. Perspektywa ratingu została określona jako negatywna.

"Główną przyczyną obniżenia poziomu oceny ratingowej KGHM Polska Miedź S.A. jest obserwowany w ciągu ostatnich miesięcy szybki spadek cen miedzi na światowych rynkach, któremu towarzyszą również spadki cen srebra i molibdenu - pozostałych surowców wydobywanych przez kopalnie grupy KGHM. Notowania surowców spadły już przy tym do poziomów, które mogą oznaczać generowanie przez całą grupę ujemnych wyników finansowych" - czytamy w komunikacie.

EuroRating podkreśla, że sytuację w tym zakresie pogarsza dodatkowo spadek wartości posiadanych przez KGHM aktywów - w tym m.in. pakietu akcji spółki Tauron Polska Energia.

Według agencji, istnieje także poważne ryzyko, że lubiński koncern będzie musiał w najbliższym czasie dokonać kolejnych odpisów, tym razem dotyczących aktywów wydobywczych. Mogłoby to oznaczać pogorszenie - dotychczas wciąż jeszcze stosunkowo bezpiecznej - struktury pasywów spółki.

EuroRating zwraca także uwagę na pogorszenie wskaźników płynności spółki w ciągu ostatnich kwartałów. Do czynników negatywnych zalicza także utrzymanie przez nowy rząd w mocy podatku od kopalin, który będzie stanowił dodatkowe obciążenie dla wyników finansowych KGHM nawet w sytuacji, kiedy spółka ta będzie generować straty na działalności operacyjnej.

Akcje kombinatu reagują spadkiem ponad jednoprocentowym, mimo że na początku sesji nieznacznie rosły. Po podtrzymaniu podatku od kopalin i spadkach cen miedzi, pogorszenie ratingu jest kolejnym ciosem w notowania spółki. W tym roku akcje KGHM spadły już 38 procent.

Notowania dzienne akcji KGHM

"Określona dla ratingu kredytowego nadanego KGHM Polska Miedź S.A. negatywna perspektywa odzwierciedla ryzyko kontynuacji pogarszania się sytuacji finansowej spółki w przypadku utrzymania się cen miedzi oraz pozostałych surowców na obecnych bardzo niskich poziomach (lub tym bardziej w razie ich dalszego spadku)" - napisano także w materiale.

Negatywna perspektywa ratingu oznacza, iż według obecnych ocen agencji ratingowej, prawdopodobieństwo dalszego obniżenia ratingu nadanego spółce w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy jest większe niż 1:3.