Najpopularniejszy w Polsce portal o finansach i biznesie
Niższy rating Polski może zaszkodzić polskim firmom i miastom. Na liście PZU, PKO BP i Kraków

Niższy rating Polski może zaszkodzić polskim firmom i miastom. Na liście PZU, PKO BP i Kraków

Fot. SPENCER PLATT / GETTY IMAGES NORTH AMERICA / AFP

PZU, PKO BP, Pekao, Cyfrowy Polsat a nawet miasto Kraków - to mogą być ofiary cięcia ratingu dla Polski przez agencję Standard and Poor'™s. Były prezes PZU wskazuje, że obniżenie ratingu kraju niedługo wpłynie na podobne oceny firm, a to zwiększy koszty ich finansowania.

 

"Niestety obniżenie ratingu Polski spowoduje (prawie) automatyczne obniżenie ratingu polskich firm a wiec większe koszty finansowania w euro i dolarze", napisał w niedzielę rano na swoim Twitterze były prezes PZU, Andrzej Klesyk.

Agencja ratingowa Standard & Poors Ratings Services w ostatni piątek obniżyła rating kredytowy papierów rządowych Polski w walucie obcej do 'BBB+' z 'A-' z perspektywą negatywną. Poprzedni rating nie dość, że był wyższy, to jeszcze miał wystawioną pozytywną perspektywę.

Ratingi S&P z zasady opierają się na ocenie działań, które już miały miejsce. W przypadku ratingu z ubiegłego piątku, obniżającego wiarygodność Polski przyczynami były głównie zmiany polityczne, m.in. zmiany w Trybunale Konstytucyjnym i zmiany legislacyjne, a nie zmiany, które mogą od razu wpłynąć na obniżenie wypłacalności kraju.

Jakie by jednak nie były przyczyny decyzji S&P, niższe wskazania na poziomie BBB+, mimo nawet niepotwierdzenia obniżki przez inne światowe agencje, spowodowały wyprzedaż polskich obligacji. Rentowność rządowych papierów wzrosła z 2,93 proc. w czwartek do aż 3,21 proc. w poniedziałek, czyli o 0,28 punktu procentowego.

Oznacza to, że dług Polski będzie już niedługo bardziej kosztowny w obsłudze, o czym zapewne Ministerstwo Finansów przekona się na najbliższym przetargu obligacji 28 stycznia.

Rating zatrząsnął dzisiaj również warszawską giełdą - jego efektem był ponad trzyprocentowy spadek indeksu WIG20, podczas gdy większość rynków zagranicznych zachowywała się dość stabilnie.

Charakterystyczne, że dużo większe niż zmiana WIG20 spadki dotknęły akcje tych z dużych spółek, które były wcześniej oceniane przez agencję S&P. PKO BP stracił 5,6 proc., Pekao 3,3 proc., PZU też 3,3 proc. i mBank 4,2 proc. Nieco lepiej zachowywały się inne podmioty obserwowane przez S&P: Cyfrowy Polsat spadł „tylko” o 1,5 proc., Ciech o 0,5 proc., a Cognor o 1,5 proc.

Notowania akcji PZU, Pekao, PKO BP, mBanku i Cyfrowego Polsatu

 

Ratingi dla Polski wydane przez S&P od 2014 roku
datainstytucjadla kogoratingopisperspektywapoprzedni ratingperspektywa poprz.
Źródło: money.pl
2013-11-01 S&P PZU A dług długoterminowy w obcej walucie negatywna
2014-03-26 S&P PZU A dług długoterminowy w obcej walucie stabilna
2014-02-27 S&P Polska A- dług długoterminowy w obcej walucie stabilna
2014-04-30 S&P Cyfrowy Polsat BB dług długoterminowy w złotym stabilna
2014-05-01 S&P Kraków A- dług długoterminowy w obcej walucie stabilna
2014-06-05 S&P NWR CC dług długoterminowy w obcej walucie negatywna
2014-06-20 S&P PZU A- planowane obligacje PZU Finance AB stabilna
2014-07-28 S&P Empik Media & Fashion BB planowane obligacje EM&F Financing AB w USA stabilna
2014-08-01 S&P NWR SD (częściowa niewypłacalność) zabezpieczone obligacje
2014-08-08 S&P Polska A- dług długoterminowy w obcej walucie stabilna
2014-09-17 S&P Synthos BB dług długoterminowy w obcej walucie stabilna
2014-10-29 S&P Kompania Węglowa B+ wstępny rating stabilna
2014-07-28 S&P Empik Media & Fashion wstrzymany zawieszenie emisji obligacji
2015-02-06 S&P Polska A- dług długoterminowy w obcej walucie pozytywna
2015-03-23 S&P TVN B+ długoterminowy rating korporacyjny pozytywna
2015-05-04 S&P Cyfrowy Polsat BB długoterminowy rating korporacyjny pozytywna
2015-06-10 S&P mBank BBB dług długoterminowy w obcej walucie mFinance France stabilna BBB+
2015-06-18 S&P PKOBP BBB+ dług długoterminowy w obcej walucie stabilna A-
2015-07-01 S&P Pekao BBB+ dług długoterminowy w obcej walucie negatywna BBB+ stabilna
2015-08-07 S&P Polska A- dług długoterminowy w obcej walucie pozytywna
2015-09-28 S&P Cyfrowy Polsat BB+ długoterminowy rating korporacyjny stabilna BB
2015-10-12 S&P PZU A- planowane obligacje niezabezpieczone PZU Finance AB
2015-11-25 S&P Ciech BB- dług długoterminowy w obcej walucie Ciech Group Financing AB stabilna B+
2015-12-04 S&P Cognor CC długoterminowy rating korporacyjny stabilna CCC+
2016-01-15 S&P Polska BBB+ dług długoterminowy w obcej walucie negatywna A- pozytywna

 

 

Jak wskazuje Andrzej Klesyk na Twitterze, zmiana ratingu dla kraju najprawdopodobniej skutkować będzie gorszymi wskazaniami dla polskich spółek, które emitują obligacje za granicą.

Podobnie było np. z ratingiem Comerzbanku, który wpłynął w czerwcu ubiegłego roku na ocenę mBanku. Standard and Poor's obniżył wtedy ocenę długoterminową długu mBanku do BBB z BBB+. Decyzja o zmianie ratingu był wyłącznie wynikiem obniżki ratingu Commerzbanku - strategicznego akcjonariusza mBanku - do BBB+ z A-.

Dodatkowo zmiany w dół ratingów dla instytucji finansowych są tym bardziej prawdopodobne, że już w lipcu S&P zapowiadała, że może pojedynczo obniżać ratingi polskich, czeskich i słoweńskich banków w związku z możliwym obniżeniem prawdopodobieństwa interwencji ze strony państwa przez wdrożenie dyrektywy ws. restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banków (BRRD). Czynnikiem podnoszącym rating była możliwość nadzwyczajnego wsparcia ze strony rządu, co dyrektywa usuwa.

Ratingi Standard & Poors działa na giełdy. 5 października ubiegłego roku akcje w Hiszpanii wzrosły średnio o 3 procent. Przyczyną był raport S&P. Amerykańska agencja ratingowa podniosła ocenę zdolności kredytowej Hiszpanii z poziomu BBB na poziom BBB+.

Jak widać po warszawskiej i madryckiej giełdzie trzyprocentowe ruchy na zmianę ratingu S&P o jeden poziom są normą. W naszym przypadku był to jednak niestety ruch w dół.

Zobacz również: Łupki mogą wywołać nowy kryzys. Długi w tej branży przyrastają w błyskawicznym tempie

 

pzu, pekao, pko bp, obligacje, rating, giełda, ciech, pko, tvn, ccc, gospodarka, cie, peo, cyfrowy polsat, synthos, cps, mbk, wiarygodność kredytowa, cog, cognor
Money.pl
Czytaj także
Polecane galerie
swdrwgt
88.156.139.* 2016-01-20 12:13
Brawo PO.. nawet po oderwaniu was od koryta szkodzicie Polsce, psujac jej opinie miedzynarodowa. Ucierpimy wszyscy.
Polak1
68.151.217.* 2016-01-19 14:51
Trzeba byc nienormalnym , zeby brac pod uwage jakiekolwiek rankingi, jest to ta sama banda spekulantow, ktorzy robia zamieszanie na gieldach i tworza kryzysy na swiecie.....Ludzie, kiedy wy sie obudzicie?
k12
87.101.34.* 2016-01-19 14:51
Panie Petru i co z tym czarnym poniedziałkiem euro miało kosztować 5zł
Zobacz więcej komentarzy (84)