Będzie trudniej pozyskać kapitał

Fundusze private equity zwiększają swoją ostrożność i rzadziej planują nowe inwestycje, wynika z badania przeprowadzonego przez firmę doradczą Deloitte wśród funduszy działających w Europie Środkowej.

_ Indeks zaufania funduszy private equity badanych przez Deloitte znacząco spadł. Mimo to nadal prognozuje się, że Europa Środkowa będzie jednym z kluczowych punktów zainteresowania tych funduszy _ - poinformowali przedstawiciele firmy doradczej na konferencji prasowej.

Eksperci firmy doradczej Deloitte oceniają, że fundusze private equity będą w najbliższym czasie inwestować w interesujące projekty, jednak znacznemu ograniczeniu w tych transakcjach ulegnie finansowanie długiem bankowym.

• Przejęcie firmy sfinansuje UE

Z badania przeprowadzonego wśród funduszy private equity w październiku 2008 r. wynika, że 55 procent procent wśród z nich zamierza się skupić w najbliższym czasie na zarządzaniu swoimi spółkami portfelowymi. Nowe inwestycje planuje obecnie zaledwie 42 procent wobec 62 procent w maju 2008 r. i 77 procent w październiku 2007 r.

Jaką jedną z głównych przeszkód z zawieraniu transakcji w obecnej sytuacji eksperci wymieniają bardzo szeroką _ lukę cenową _, czyli różnicę między oczekiwaniami sprzedających i kupujących.

_ U podstaw luki cenowej leży niepewność co do sytuacji makroekonomicznej. Duża rozbieżność w prognozach PKB, czy duże wahania na rynku kapitałowym oraz walutowym daje dużą dowolność wycen. Oczywiście sprzedający wybierają wskaźniki skrajnie pozytywne a kupujący skrajnie konserwatywne, co prowadzi do dużej luki. Dodatkowo trzeba wskazać na ograniczenia finansowania dłużnego. _

_ To powoduje zaangażowanie większego udziału kapitału własnego PE w transakcjach, a co się z tym wiąże nacisk PE na minimalizację wycen w celu osiągnięcia wymaganej rentowności. Kiedy to się zmieni? Kiedy wahania na rynkach nie będą tak duże, prognozy będą spójne oraz będzie dostępne na większa skalę finansowanie dłużne transakcji _ - powiedział dziennikarzom senior manager działu konsultingu Deloitte Konrad Gruda.

Z badania Deloitte wynika, że 71 procent funduszy spodziewa się, że wartość transakcji w najbliższym okresie spadnie (wobec 9 procent takich odpowiedzi rok wcześniej. Aż 80 procent ankietowanych funduszy spodziewa się spadku wartości rynku fuzji i przejęć.