Nie poprawia się sytuacja największych spółek

Warszawski parkiet ma za sobą kolejny dzień słabości kursów spółek wchodzących w skład indeksu WIG20. Barometr mierzący koniunkturę wśród blue chips nadal traci na wartości po przełamaniu w ubiegłym tygodniu poziomu 2.100 pkt. Niestety dla posiadaczy akcji, perspektywy testu poziomu 2.000 pkt. (minimum z początku października br.) pozostają aktualne.

Głównym powodem braku popytu na spółki największej kapitalizacji w dalszym ciągu są czynniki polityczne. Najbardziej poszkodowany jest sektor bankowy, który najwięcej waży w indeksie WIG20. Wciąż nie wiadomo, w jaki sposób banki zostaną obciążone przez nowy rząd. W niełasce pozostaje również drugi istotny komponent indeksu WIG20 – energetyka. Choć w przypadku tego segmentu można znaleźć pierwsze przebłyski optymizmu, w postaci pojawiających się sygnałów większego popytu na akcje Taurona, w przeddzień ważnego posiedzenia NWZ.

W czwartek jednak największym obciążeniem dla WIG20 były akcje KGHM, które traciły na wartości dyskontując spadek notowań miedzi w rejon 5 tys. USD za tonę. Drugim papierem z największą ujemną stopą zwrotu było LPP. Tu powodów należy szukać w braku perspektyw poprawy wyników.

Indeks WIG wraca w rejon 50,0 tys. pkt.

Niepokojąco zaczyna przedstawiać się sytuacja techniczna indeksu WIG. Główny barometr naszego rynku pozostaje nadal w fazie wzrostowego odreagowania zapoczątkowanego w połowie sierpnia br., jednak widoczne są wyraźne trudności z jego kontynuacją. Wykres WIGu przedstawia wzrostowy kanał, którego górne ograniczenie przebiega w rejonie 52,0 tys. pkt. Popyt dwukrotnie skapitulował pod tą barierą podażową, co miało miejsce w połowie września br. i połowie października br.

Od kilku tygodni trwa natomiast tendencja spadkowa, którą powodują przede wszystkim obniżające się kursy spółek o największej kapitalizacji. Wczoraj pojawiły się również pierwsze sygnały realizacji zysków na walorach mniejszej i średniej kapitalizacji. Ze statystyki podsumowującej sesję wynika, iż ponad połowa spółek we czwartek traciła na wartości. Popyt musi za wszelką cenę obronić strefę 49,0-50,0 tys. pkt. (dolne ograniczenie kanału wzrostowego), co zapewniłoby naszemu rynkowi możliwość skorzystania z dobrej globalnej koniunktury.

Imponujący rajd w górę indeksu S&P500, który miał miejsce w ostatnich sześciu tygodniach podniósł notowania tego indeksu w rejon poziomu 2.100 pkt. Dalszą aprecjację ograniczyła rozległa strefa podażowa z okresu marzec – lipiec 2015 r. Rynek stopniowo oswaja się z wizją pierwszej podwyżki stóp procentowych jeszcze w grudniu.

Obecnie prawdopodobieństwo takiego scenariusza szacowane jest na ponad 50 proc. W kontekście działań FEDu ważne będą dzisiejsze dane makro z rynku pracy. Po słabych danych za dwa ostatnie miesiące, oczekuje się przyśpieszenia wzrostu zatrudnienia i liczby nowych miejsc pracy w ilości 185 tys.

Tauron - kurs spółki odbija w górę przed NWZ

Prezes Tauronu Jerzy Kurella liczy, że akcjonariusze spółki na poniedziałkowym NWZ poprą emisję akcji o wartości 400 mln zł, skierowaną do Skarbu Państwa. Podwyższenie kapitału ma pomóc spółce realizować duży program inwestycyjny.

Komentarz: Warto przypomnieć, że w zamian za objecie akcji Taurona, rząd zgodził się wnieść do energetycznej spółki do 1,01 proc. akcji PKO BP. Środki pozyskane przez Tauron mają posłużyć sfinansowaniu programu inwestycyjnego, w tym zakupu nierentownej kopalni Brzeszcze. Na przeszkodzie w zatwierdzeniu planowanej emisji mogą jednak stanąć akcjonariusze mniejszościowi, którzy mają wątpliwości co do decyzji rządu. Tymczasem kurs spółki wyznaczył minimum długoterminowego trendu spadkowego w okolicach poziomu 3,0 zł. Pojawiła się szansa na kreowanie większego odreagowania w górę.

Zysk netto grupy Alior Banku w trzecim kwartale 2015 roku wzrósł do 91 mln zł z 70,1 mln zł rok wcześniej - poinformował bank w raporcie. Zysk banku okazał się zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 88,9 mln zł.

Komentarz: Zarówno poziom zysku netto, jak i uzyskana marża odsetkowa wypadły na poziomach zbliżonych do prognoz. Zarząd deklaruje, iż w celu wypełnienia zaleceń KNF odnośnie wymaganych wskaźników kapitałowych nie planuje emisji akcji w przyszłym roku. Liczy natomiast na połączenie z bankiem, który ma większy tzw. bufor kapitałowy. Deklarację chęci zakupu Alior Banku składały swego czasu PKO BP i Pekao S.A. Tymczasem w maju br. PZU zakupił pakiet 25 proc. akcji Alior Banku. Kurs Aliora, podobnie jak notowania zdecydowanej większości banków, pozostaje w tendencji spadkowej.

W III kwartale przychody biotechnologicznej spółki wyniosły 14 mln zł, zysk netto 1,58 mln zł, a EBITDA 2,5 mln zł. Oznacza to wzrost o 31 proc. na poziomie obrotów i o 12 proc. na poziomie EBITDA rok do roku. Wynik netto zmniejszył się rok do roku o 5 proc.

Komentarz: Po uwzględnieniu zdarzenia jednorazowego zysk netto Selvity w III kw. wyniósł 1,96 mln zł. Zarząd zapewnia, iż spółka ma mocno wypełniony portfel zamówień, który na 2015 r. wynosi 53,2 mln zł, co oznacza wzrost o 32,8 proc. r/r. Selvita posiada obecnie dobrą pozycję w negocjowaniu nowych kontraktów i może sobie pozwolić na przesunięcia w terminie ich podpisania, oczekując lepszych warunków i wyższego wynagrodzenia. Trend wzrostowy kursu powinien być kontynuowany.