Puchałka: Skromne odreagowanie ogromnej przeceny

Po silnej fali spadkowej, która przetoczyła się przez nasz rynek akcji w ostatnich dwóch miesiącach, w końcu doszło do korekcyjnego odreagowania w górę.

Pretekstem do lokalnego odbicia były przede wszystkim uwarunkowania techniczne związane z dolnym ograniczeniem kanału w którym indeks WIG20 porusza się od 6 miesięcy (1.750 pkt.), jak również ekstremalne wyprzedanie rynku sygnalizowane przez oscylatory z RSI na czele.

Czwartkowa sesja, podobnie, jak poprzednie z ostatnich dwóch tygodni, charakteryzowała się wysoką aktywnością inwestorów. Obrót na spółkach z WIG20 wyniósł 740 mln zł, a popyt skoncentrował swoją uwagę na spółkach, które wcześniej najbardziej ucierpiały, tj. bankach i energetyce.

Z punktu widzenia analizy technicznej jak na razie sytuacja w szerszej perspektywie nie uległa zmianie. Strefa pierwszego technicznego oporu zlokalizowana w przedziale 1.800-1.820 pkt. została utrzymana. Musimy przyjąć, iż wiarygodny układ, który mógłby odwrócić tak silną tendencję spadkową powinien mieć rozbudowaną strukturę przede wszystkim na osi czasu i trwać ok. 2-3 tygodnie. Najwiarygodniejsza w tym wypadku byłaby płaska konsolidacja indeksu WIG20 w strefie 1.750-1.800 pkt.

Do połowy listopada br. przecena dotykała przede wszystkim największe spółki oraz walory o gorszych perspektywach finansowych z segmentu mid i small caps. Równocześnie można było znaleźć kilka bardzo dobrze rokujących spółek, w których możliwe było schronienie kapitału na czas giełdowej korekty. Sytuacja zmieniła się na niekorzyść dla posiadaczy akcji w ostatnich trzech tygodniach.

Rynek nabrał szerokości podczas spadków. Zarówno indeks mWIG40, jak i sWIG80 przełamały najszybsze linie trendu wzrostowego, co w znaczący sposób osłabiło indeks WIG. Potencjalnego dna przeceny na głównym indeksie naszej giełdy możemy aktualnie oczekiwać w przedziale 43,0-45,0 tys. pkt., co związane jest z poziomami dołków z drugiej połowy 2013 r. Jak na razie na wykresie indeksu WIG nie powstał wiarygodny układ, który świadczyłby o kresie bieżącej fali spadkowej.

Główne indeksy Wall Street wahają się obecnie w stosunkowo wąskim zakresie cenowym. Na rynku brakuje impulsów, które mogłyby zapewnić rozwinięcie dłuższej tendencji. Inwestorzy czekają na posiedzenie Rezerwy Federalnej, które zaplanowane jest na przyszły tydzień. Podwyżka stóp procentowych jest prawie pewna. Prawdopodobieństwo tej decyzji szacowane jest obecnie na ok. 80 proc. Nie wiadomo natomiast jakie stanowisko FED przedstawi wobec całego cyklu podwyżek na najbliższe lata. Z danych makro wczoraj publikowane były statystyki z rynku pracy. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych była wyższa od oczekiwań i wyniosła 282 tys., jednak dane te nie przekreślają ogólnie poprawiającej się sytuacji na rynku pracy w USA.

Newag podpisał z włoską Ferrovie Del Sud Est E Servizi Automobilistici umowę ramową ws. dostawy do 15 elektrycznych zespołów trakcyjnych. Wartość zamówień udzielonych na podstawie umowy ramowej może wynieść maksymalnie 60,5 mln euro netto (ok. 262,9 mln zł) - poinformowała spółka w komunikacie.

Komentarz: Wyniki finansowe Newagu za pierwsze 9 miesięcy tego roku nie napawają optymizmem. Spółka wykazała 528,6 mln zł przychodów i ponad 9 mln zł zysku netto, co oznacza odpowiednio spadek o 25 proc. i ponad 85 proc. Wraz z pogorszeniem wyników w dół skierował się kurs spółki schodząc z poziomu 24,5 zł do 15,0 zł. Sentyment rynkowy wobec Newagu poprawił się na przełomie listopada-grudnia. Spółka podpisała kilka większych kontraktów, w tym również umowę na zmodernizowanie lokomotyw spalinowych na Ukrainie.

Akcjonariusze Kernela uchwalili wypłatę 0,25 USD dywidendy na akcję za rok obrotowy, który zakończył się 30 czerwca 2015 r. - poinformowała spółka w komunikacie.

Komentarz: Od początku listopada pogarsza się nastawienie rynkowe wobec ukraińskiej spółki. Po wcześniejszej kilkumiesięcznej zwyżce kursu akcji, inwestorzy przystąpili do realizacji zysków. Pretekstem do rozpoczęcia większej korekty spadkowej był słabszy od oczekiwań raport finansowy spółki za I kw. roku obrotowego 2015/16. Uchwalony poziom dywidendy wynoszący 0,25 USD jest równy kwocie wypłaconej w ubiegłym roku.