Warszawska giełda w umiarkowanym tonie zakończyła bardzo udany tydzień. Główne indeksy GPW dotarły do ważnych stref oporu i mogą teraz przejść w fazę konsolidacji lub korekcyjnego cofnięcia. Wiele jednak zależeć będzie od koniunktury zewnętrznej, która dotychczas sprzyjała naszemu rynkowi. Przydałby się również nieco większy kapitał, zaangażowany w kupowanie polskich akcji. Średnie obroty na GPW nadal bowiem oscylują w przedziale 600-800 mln zł.
Indeks WIG20 dzięki dynamicznej aprecjacji w ubiegłym tygodniu dotarł do ważnego technicznego oporu na poziomie 2.450 pkt., wynikającego z maksimum z początku grudnia 2014 r. Mimo, iż zakładany przez nas scenariusz wzrostu indeksu WIG20 w rejon poziomu 2.500 pkt., nie został jeszcze zrealizowany, możliwe jest w najbliższym czasie korekcyjne cofnięcie. Na taką możliwość wskazuje również formacja kanału wzrostowego, której górne ograniczenie przebiega dokładnie na poziomie 2.450 pkt. Uwaga rynku w tym tygodniu skupi się m.in. na środowym posiedzeniu RPP. Rynek oczekuje potwierdzenia wcześniejszych deklaracji o zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych.
Dotychczasowy lider naszego rynku, czyli indeks mWIG40 miał w piątek słabszy dzień. Inwestorzy wykazali nerwowość pod koniec sesji, kiedy to notowania barometru średnich spółek zostały sprowadzone na niższe poziomy. Lokalnym oporem dla mWIG40 pozostaje poziom poprzedniego maksimum cenowego z połowy marca br. przy wartości 3.800 pkt. Z kolei linia trendu wzrostowego definiująca falę wzrostową zapoczątkowaną w styczniu br. wyznacza ważne wsparcie w rejonie poziomu 3.750 pkt. Popyt chcąc utrzymać średnioterminową przewagę, nie powinien dopuścić do większego cofnięcia. Krzywa MACD jest przygotowana do wygenerowania ponownego sygnału kupna, co potwierdziłoby tegoroczną aprecjację. Na niższą dynamikę zmian kursu mWIG40 w ostatnim czasie wskazuje natomiast oscylator RSI, na którym mamy lokalną negatywną dywergencję. Ze światowych wydarzeń makro w tym tygodniu na pierwszy plan wysuwa się środowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego.
Inwestorzy za oceanem szukają wskazówek, co do przyszłej polityki FEDu. Rozkręcający się sezon publikacji wyników finansowych amerykańskich spółek, będzie natomiast okazją do poznania opinii zarządów przedsiębiorstw, nt. skutków znaczącego umocnienia dolara w ostatnim czasie. W tym tygodniu raporty za I kw. 2015 r. opublikują m.in. banki Citigroup, Wells Fargo, JPMorgan, Bank of America oraz Goldman Sachs. Ponadto raportować będzie również General Electric i Johnson & Johnson. Technicznie, indeks S&P500 po piątkowej zwyżce znajduje się obecnie w rejonie ważnego oporu na poziomie 2.100 pkt. Wyłamanie górą z formacji trójkąta byłoby pozytywny średnioterminowym sygnałem dla rynku.
Bogdanka - niższa sprzedaż węgla
Bogdanka sprzedała w pierwszym kwartale 1,95 mln ton węgla wobec 2,23 mln ton rok wcześniej. Spółka podtrzymuje, że w całym roku sprzedaż wyniesie 9,3-9,5 mln ton - poinformował w rozmowie z PAP Zbigniew Stopa, prezes Bogdanki.
Kurs akcji negatywnie zareagował na informację o 11 proc. spadku wydobycia węgla w I kw. br. Zarząd spółki próbował uspokoić sytuację deklaracjami, iż roczny plan wydobycia na poziomie 9,3-9,5 mln ton jest niezagrożony. Sytuacja na krajowym rynku nadal jest jednak trudna. Produkcja Bogdanki nie zależy obecnie od posiadanych mocy produkcyjnych, ale od aktualnego popytu na węgiel. Jedynie efekty prowadzonej optymalizacji po stronie kosztów, oraz obniżenie nakładów inwestycyjnych, mogą spowodować poprawę wyników finansowych i w konsekwencji przełożyć się na odwrócenie dotychczasowego trendu spadkowego na kursie spółki. Pozytywną informacją jest natomiast deklaracja wypłaty dywidendy na przyzwoitym, ale bezpiecznym poziomie dla spółki. Propozycję zarządu poznamy najpóźniej w maju. Z zysku za 2013 r. spółka wypłaciła 5,8 zł na walor.
Elektrotim - cały zysk z 2014 r. na dywidendę
Zarząd Elektrotimu rekomenduje, by cały zysk osiągnięty w 2014 roku przeznaczyć na dywidendę, co da 0,6 zł dywidendy na akcję - poinformowała spółka w komunikacie.
Przy obecnym kursie giełdowym, wypłata 0,6 zł na walor oznacza bardzo dobrą stopę dywidendy na poziomie 5 proc. Akcje Elektrotimu od początku 2012 r. poruszają się w szerokim kanale wzrostowym ograniczonym od dołu poziomem 8,0 zł i od góry 13,0 zł. Spółka pokazała dobre wyniki finansowe za IV kw. 2014 r., choć zanotowała spadek marży. Portfel zamówień Elektrotimu jest dwukrotnie wyższy w porównaniu r/r. Uwagę zwraca jednak wysoka wycena wskaźnikowa. Spodziewaną dalszą poprawę wyników finansowych, rynek w znacznym sposób zdyskontował wskaźnikiem P/E na poziomie 88x.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy