Dom Inwestycyjny Investors, oferujący akcje ZPC Otmuchów w ofercie publicznej, wycenił akcje spółki na 16,41 złotych. Wycena metodą dochodową dała 18,59 zł za papier, wycena porównawcza ze spółkami krajowymi 13,85 zł, a wycena porównawcza z firmami światowymi 17,16 zł. Wycena średnioważona daje 16,41 zł za walor.
_ _
_ Wartość spółki, ustalona na podstawie metody DCF, wyniosła 240 mln PLN. Wycena porównawcza została przeprowadzona osobno dla grupy spółek polskich i zagranicznych. Zgodnie z porównaniem do spółek polskich wartość Otmuchowa wynosi 176,6 mln PLN, natomiast zgodnie z porównaniem do spółek zagranicznych - 218,8 mln PLN. Wycena spółki zawiera się w przedziale 13,85 - 18,59 zł za akcję. Średnioważona wycena akcji została skalkulowana na poziomie 16,41 zł za akcję _ - napisano w raporcie.
Według DI Investors, przy planowanym przez firmę wykorzystaniu wpływów z emisji realne jest podwojenie skonsolidowanego EBITDA do 2012 roku.
ZPC Otmuchów osiągnęły w 2009 roku 140,5 mln zł przychodów, 15,1 mln zł EBITDA oraz 9,6 mln zł zysku netto. Prognoza zamieszczona w prospekcie emisyjnym przewiduje, że w 2010 roku przychody wzrosną do 160,8 mln zł, EBITDA do 18,1 mln zł, a zysk netto do 12,8 mln zł. Natomiast prognoza na 2011 rok zakłada osiągnięcie 191,2 mln zł przychodów, 23,7 mln zł EBITDA oraz 16,2 mln zł zysku netto.
Spółka chce zebrać z oferty ponad 57 mln zł. Większość tej kwoty, 39,75 mln zł, planuje przeznaczyć na zwiększenie zdolności produkcyjnych, modernizację zakładów i magazynów, natomiast 17,5 mln zł przeznaczy na akwizycje. Plany ZPC Otmuchów przewidują dokonanie dwóch akwizycji w ciągu najbliższych 18 miesięcy. W przypadku jednej z nich prowadzone są zaawansowane negocjacje. Spodziewane jest przeprowadzenie transakcji do końca 2010 roku.
Zakłady Przemysłu Cukierniczego Otmuchów oferują 4.250.000 akcji serii D nowej emisji. W ramach akcji oferowanych znajduje się także 1.340.000 istniejących akcji serii B.
Od 8 do 10 września odbędzie się budowa księgi popytu. Również w tych dniach zapisy na akcje serii D będą mogli składać inwestorzy indywidualni. Zapisy inwestorów instytucjonalnych potrwają od 14 do 16 września i zostaną poprzedzone ogłoszeniem ceny emisyjnej akcji oferowanych 13 września.
Spółka chce, by w transzy inwestorów instytucjonalnych przydzielonych zostało około 80 proc. akcji oferowanych, natomiast w transzy inwestorów indywidualnych około 20 proc. akcji.
Oferującymi akcje są Dom Inwestycyjny Investors i Millennium Dom Maklerski.
ZPC Otmuchów to producent prywatnych marek w kategoriach: tradycyjne wyroby cukiernicze, wyroby śniadaniowe i słone przekąski dla międzynarodowych koncernów spożywczych i sieci handlowych. Otmuchów produkuje także pod własnymi brandami słodycze, ptasie mleczko, żelki, chrupki oraz płatki kukurydziane i zbożowe. Produkty pod markami sieci handlowych stanowią w niektórych kategoriach 80 proc. produkcji Otmuchowa.
