Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 7 lipca, obniżyli rekomendację dla Emperii do _ sprzedaj _ z _ trzymaj _, ustalając cenę docelową jednej akcji spółki na poziomie 106 złotych.
Rekomendacja została wydana przy cenie 108,3 zł. W piątek do godz. 10.45 nie handlowano akcjami spółki. Analitycy DM BZ WBK oceniają, że decyzja zarządu Emperii o sprzedaży aktywów detalicznych jest słuszna.
_ _
_ - Stokrotka/Delima miały małe szanse na objęcie pozycji lidera w segmencie supermarketów, a obecne wyceny spółek handlowych na rynkach EMEA (Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki) są bardzo atrakcyjne z punktu widzenia sprzedających. Z drugiej strony, oceniamy, że cena minimalna za te aktywa - 900 mln zł sugerowana przez zarząd będzie trudna do osiągnięcia _ - podali analitycy DM BZ WBK.
DM BZ WBK wycenia wartość aktywów dystrybucyjnych Emperii na 1,074 mld zł, zgodnie z ofertą złożoną przez Eurocash, a aktywa nieruchomościowe spółki broker wycenia na 163 mln zł.
Aktywa detaliczne Emperii analitycy wycenili metodą DCF na 405 mln zł. Z kolei porównanie światowych firm z branży i największych transakcji przejęć na rynku FMCG w Polsce dało wycenę w szerokim przedziale od 488 mln zł do 1,025 mld zł.
_ _
_ W tym kontekście skłaniamy się raczej ku wycenie opartej na porównaniu z polskimi konkurentami niż atrakcyjnie wycenianymi firmami z szerokiego regionu EMEA _ - napisano w raporcie.
Analitycy podkreślili, że polskie firmy handlowe, z wyjątkiem Eurocash, wyceniane są ze znacznym dyskontem wobec firm z regionu EMEA.
_ Porównanie z polskimi spółkami detalicznymi daje wycenę w wysokości 488 mln zł i naszym zdaniem ostateczna cena będzie bliska tego poziomu _ - podsumowano w raporcie.
