Analitycy DM mBanku, w raporcie z 8 lipca, podwyższyli rekomendację Asseco Poland do _ akumuluj _ z _ trzymaj _. Jednocześnie obniżyli cenę docelową jednej akcji spółki do 45,6 zł z 47,4 zł, czyli o 3,8 proc.
Raport został wydany przy cenie 40,75 zł za jedną akcję. W poniedziałek ok. godz. 15.34 kurs wynosił 41 zł.
_ Spadek notowań Asseco Poland o 13,2 proc. od początku II kwartału (w tym o 5,5 proc. z powodu odcięcia dywidendy) wynikał naszym zdaniem ze słabych wyników finansowych grupy za I kwartał 2014. Głównym powodem był spadek rentowności segmentu administracji publicznej, stagnacja w regionie bałkańskim i zadłużanie się Formula Systems, która środki może wydać na skup akcji spółek kontrolowanych _ - napisali analitycy DM mBanku w raporcie.
_ Z drugiej strony, dostrzegamy zmianę podejścia zarządu do agresywnej ekspansji przez akwizycje i rozpoczęcie dezinwestycji mniejszych spółek w grupie (czego przykładem jest sprzedaż Slovanetu), co pozwala nam zakładać wysoki FCF yield na poziomie ok. 15 proc. i wzrost dywidendy w tempie 8 proc. rdr w kolejnych latach _ - dodali.
Analitycy DM mBanku podali również, że po ostatnich spadkach Asseco jest notowane na P/EâÂÂ14 z 32- proc. dyskontem do spółek porównywalnych, co w ich ocenie jest atrakcyjnym poziomem.
