Godziny do decyzji, która może zmienić kursy walut. Nadchodzi "bitwa" o FED

Matthew Ryan, szef działu analiz rynkowych Ebury, przewiduje, że Rezerwa Federalna po raz piąty z rzędu utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, mimo rosnącej presji ze strony prezydenta Trumpa na ich obniżenie. Amerykańska gospodarka wykazuje oznaki siły, a inflacja w czerwcu wzrosła do 2,7 proc., co stanowi najwyższy poziom od czterech miesięcy.

Po ogłoszeniu przez Donalda Trumpa nowych ceł w kwietniu, rynki finansowe zaczęły przewidywać szybsze tempo obniżek stóp procentowych w 2025 roku. Spekulowano, że restrykcje handlowe mogą spowolnić największą gospodarkę świata. Jednak według Ryana, rzeczywistość okazała się inna. Gospodarka USA prawdopodobnie odnotuje odbicie w drugim kwartale, po niewielkim skurczu w pierwszym. Wskaźniki aktywności biznesowej rosną, konsumenci wykazują odporność, a rynek pracy systematycznie się umacnia.

Choć utrzymanie obecnego poziomu stóp wydaje się niemal pewne, Ryan zwraca uwagę na możliwy brak jednomyślności podczas głosowania. Christopher Waller i Michelle Bowman, oboje nominowani przez Trumpa podczas jego pierwszej kadencji, mogą opowiedzieć się za obniżką stóp już w lipcu. Taka sytuacja byłaby wyjątkowa – według obliczeń Ebury, około 85 proc. głosowań FOMC od 2020 roku było jednomyślnych, a ostatni przypadek, gdy dwóch prezesów regionalnych banków Rezerwy Federalnej wyłamało się podczas jednego posiedzenia, miał miejsce ponad 30 lat temu.

Szczególnie interesujący jest przypadek Wallera, który jest wymieniany jako potencjalny następca Jerome'a Powella na stanowisku prezesa FED. Jego poparcie dla obniżki stóp mogłoby zyskać przychylność prezydenta Trumpa, co ma znaczenie w kontekście przyszłych nominacji do FED.

Inwestorzy będą uważnie śledzić konferencję prasową Powella, szukając wskazówek dotyczących możliwej obniżki stóp we wrześniu. Rynki finansowe obecnie wyceniają prawdopodobieństwo takiego ruchu na 66 proc. Ryan uważa, że Powell prawdopodobnie ponownie wyrazi optymizm odnośnie rynku pracy, określając go jako "solidny", i może ostrzec o wyższej inflacji w wyniku wprowadzonych ceł.

Sytuacja Rezerwy Federalnej jest obecnie złożona. Z jednej strony zwiększona niepewność handlowa mogłaby uzasadniać łagodzenie polityki monetarnej. Z drugiej strony, ostatnie dane gospodarcze są relatywnie dobre, a pełen wpływ ceł na inflację nie jest jeszcze widoczny. Według analityka Ebury, decydenci najprawdopodobniej przyjmą ostrożną postawę "wait-and-see", która pozostawi możliwość obniżki we wrześniu bez wiążących deklaracji.

Jeśli chodzi o reakcję rynku walutowego, komentarze podkreślające siłę amerykańskiego rynku pracy i obawy o podwyższoną inflację prawdopodobnie wesprą dolara, szczególnie biorąc pod uwagę jego osłabienie od początku roku. Natomiast jeśli Powell określi wzrost inflacji spowodowany cłami jako tymczasowy i zasugeruje, że do wrześniowego posiedzenia FED będzie dysponował większą ilością danych, może to prowadzić do wyprzedaży amerykańskiej waluty.

Decyzja FOMC zostanie ogłoszona w środę o godzinie 20:00, a konferencja prasowa prezesa Powella rozpocznie się 30 minut później.